据Artemis数据，美国加密货币交易所交易基金的资产管理规模已骤降至2024年11月以来的水平。美国加密ETF的AUM在2025年10月达到1914亿美元的峰值，自那以来约有1070亿美元退出。这一下跌反映了始于2025年10月的更广泛看跌趋势，该趋势已抹去除稳定币外的总计2.24万亿美元的加密货币市值，标志着加密货币原生投资者和传统投资者均在撤退。目前，Artemis涵盖比特币、以太坊、瑞波币、Hyperliquid和Solana的美国ETF数据总计约840亿美元，仅略高于2024年11月比特币和以太坊ETF单独持有的751亿美元。
2024年11月，美国加密ETF的AUM完全来自比特币和以太坊，这是当时市场上仅有的两种拥有ETF产品的资产。两者的总价值约为751亿美元。目前五个资产（比特币、以太坊、瑞波币、Hyperliquid和Solana）约840亿美元的规模仅小幅增长，尽管现在有三种额外资产拥有ETF产品。
Coinbase 溢价指数显示美国投资者从比特币撤退
Coinbase溢价指数通过比较美国平台的需求与Binance上的全球需求来衡量美国投资者对比特币的兴趣，显示自4月15日以来抛售压力增加。该指数从那天开始逐渐下滑，到4月23日压力加剧。截至报道时，该指数已滑入负值区域，七日简单移动平均值为-0.086。美国现货比特币ETF证实了同样的趋势。在4月17日录得第二高的周流入量后，周流量此后暴跌。以太坊溢价指数也出现类似走势，在同一四月窗口开始下跌，现在处于负值区域，美国现货以太坊ETF流入量从4月17日开始下降。
通胀和美债收益率推动资本从风险资产轮动
全球经济状况，加上涉及伊朗、美国和以色列的战争，一直是资本远离风险资产的主要因素，特别是在传统机构中。冲突通过石油驱动的通胀影响了全球经济的关键部分，推高了价格，并与资本从风险资产撤退相关联。美国通胀率达到4.2%，较4月份的3.8%上升了40个基点。投资者已转向波动性较小的替代品，如政府债务，10年期美债收益率达到4.68%，这是2025年1月以来的最高水平。
常见问题解答
自2025年10月以来美国加密ETF资产发生了什么？
美国加密ETF的管理资产在2025年10月达到1914亿美元的峰值，此后下降了约1070亿美元至约840亿美元，据Artemis数据。
为什么美国投资者在4月后从比特币ETF撤退？
Coinbase溢价指数从4月15日开始下降，到报道时已转为负值，七日简单移动平均值为-0.086。美国现货比特币ETF周流入量在4月17日录得第二高周流入后暴跌。
通胀如何影响加密货币投资流量？
美国通胀率从4月份的3.8%上升至4.2%，导致资本从风险资产轮动至政府债务，其中10年期美债收益率达到4.68%，这是2025年1月以来的最高水平。
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