苹果游说白宫购长鑫存储芯片，美光股票年涨 4 倍

美光科技（MU）股票今年至今已上漲近四倍，成為 AI 記憶體熱潮下最亮眼的半導體個股之一。《金融時報》於 7 月 4 日報導，蘋果正遊說白宮批准向中國記憶體廠長鑫存儲（CXMT）採購晶片，蘋果同週已宣布將全面上調 Mac、iPad、iPhone 及 Vision Pro 售價，理由是記憶體與儲存裝置史無前例的短缺。

蘋果遊說白宮 CXMT 採購申請：郭明錤的「公關操作」解讀與長鑫自身產能限制

《金融時報》報導，蘋果正向白宮遊說，尋求批准向長鑫存儲（CXMT）採購晶片，並確保 CXMT 不被列入美國出口管制「實體清單」。天風國際分析師郭明錤聲明，此舉對緩解整體缺口的實質幫助有限，原因為長鑫在自身 IPO 招股書中已坦承其產能遠低於中國內需，「長鑫自己都不夠用」。

郭明錤進一步解讀，蘋果此舉更像是公關操作：「即便遊說最終一無所獲，多家媒體的報導仍能讓市場留下『蘋果已經盡力，只是受限於美國政策』的印象」，藉此緩解外界對漲價與缺貨的不滿。他亦指出，這次蘋果的積極程度比 2022 年評估 YMTC（主要為降低 NAND 成本）時更高，因為 DRAM 的供應風險性質完全不同。

Jefferies 量化 DRAM 缺口：供給增長 7%、150 至 200 kwpm 短缺

根據 Jefferies（傑富瑞）報告，DRAM 供應鏈的結構性數據如下：

位元供給成長：排除中國因素後，2026 年全球記憶體位元供給成長僅約 7%，且這個成長完全來自製程節點微縮，並非新增產能

缺口規模：150 至 200 kwpm（千片晶圓/月）的供給缺口持續存在，因晶圓產能未見擴張，預計延續至 2027 年

CSP 產能鎖定率：雲端服務商（CSP）已透過 LTA 鎖定全球記憶體產能的 50%，未來比例可能拉高到 70%

消費電子配給受壓：消費型電子廠商幾乎拿不到 LTA，被雲端長約排擠

郭明錤聲明，2026 年分配給消費電子的記憶體產能中，預估有 15% 至 20% 將在 2027 年轉移到資料中心，蘋果 A20 晶片實際拉貨量可能比原訂目標低 10% 至 20%（均為郭明錤個人分析預估，不構成投資建議）。

AI 推論時代的 DRAM 戰略地位

Citrini 分析師 Jukan 聲明，將記憶體放在輝達框架下比較本身就是錯誤視角：「放眼 AI 推論時代的關鍵瓶頸，就是記憶體。如今 AI 推論能力已直接與營收掛鉤，但推論的表現並不會單純因為堆疊更多輝達 GPU 而變好。」他指出，GPU 在推論場景中經常因記憶體瓶頸而閒置，增加記憶體的價值遠高於增加 GPU。

Jukan 引述知名投資人 Gavin Baker 在 All-In Podcast 的聲明：「DRAM 是最重要的瓶頸，馬斯克之所以把旗下 Terafab 超級晶圓廠計畫的重心放在記憶體上，正是因為他認為記憶體才是最關鍵的瓶頸——不是雷射、不是電容、不是功率半導體、不是 NAND，也不是硬碟，而是 DRAM。」上述均為分析師個人觀點。

常見問題

蘋果為何遊說白宮申請從 CXMT 採購記憶體，這是否能解決供應短缺？

根據天風國際分析師郭明錤的聲明，蘋果此舉的實質幫助有限，因為長鑫在自身 IPO 招股書中已坦承產能遠低於中國內需；DRAM 缺口是結構性問題，並非換供應商所能解決。郭明錤聲明，他個人分析認為此舉更接近公關操作，以緩解外界對漲價的不滿；具體政策進展以美國政府官方公告為準。

美光（MU）股票今年漲幅如何，EPS 展望據機構分析如何？

根據報道，美光（MU）股票今年至今已上漲近四倍。Bernstein 分析師聲明，受惠於 HBM 價格上漲，三大記憶體廠（三星、SK 海力士、美光）的 EPS 預估將於 2027 年下半年同步觸頂，美光的成長曲線被認為最為陡峭，2027 年 HBM 平均售價估計較去年同期上漲 2 至 2.5 倍。上述為機構分析預估，不構成投資建議；即時股價以市場報價為準。

DRAM 缺口的具體規模有多大，何時可能緩解？

根據 Jefferies 報告，當前 DRAM 供應缺口約 150 至 200 kwpm（千片晶圓/月），排除中國因素後全球位元供給成長僅約 7%，因晶圓產能未見擴張，缺口預計延續至 2027 年；CSP 已鎖定全球 50% 產能，消費電子廠商配給持續受壓。具體產能動態以各公司官方公告及機構最新報告為準。