韩国分析师称半导体回调是短期速度调整

韩国证券研究中心负责人7月6日接受调查时认为，近期半导体股回调是短期速度调整而非基本面恶化，据《金融新闻》调查显示。该调查涵盖了国内主要券商负责人，发现一致共识是尽管短期波动，但存储器市场状况和AI需求依然强劲。KB证券研究负责人金东原将回调归因于短期过热和投资组合再平衡，而非基本面恶化，他表示此次调整反映了上半年上涨后的正常化。此番评估正值市场对AI基础设施投资可持续性和半导体板块估值的担忧加剧之际。

分析师认为半导体回调属于速度调整

所有接受调查的券商均未将近期半导体回调解读为长期行业放缓。KB证券的金东原表示：”近期半导体回调更多是关于短期过热负担和上半年领先股票权重的正常化，而非基本面受损。我们更倾向于认为速度调整后存在反弹可能性，而非长期趋势逆转。”

大信证券研究负责人杨智焕驳斥了AI投资放缓的担忧，称：”对AI资本支出涨势的担忧是过去三年反复出现的问题。为最大化AI模型性能而进行的竞争性投资扩张将持续，HBM长期供应合同也将扩大。”Meritz证券的李镇宇预计”2027年存储器供需将更加紧张”。

AI基础设施仍是下半年首选

多数券商将半导体列为下半年的最优先行业，同时还包括AI基础设施相关行业，如IT硬件、电力设备和电缆。这些公司预计AI投资将扩展到数据中心、电力设施和服务器组件，使以半导体为中心的AI价值链受益范围扩大。

除半导体外，分析师还强调了造船、金融、证券和零售行业。造船业持续看到订单积压和盈利改善，而金融和证券业预计将从资本市场振兴中受益。零售板块的选择反映了资产价格上涨带来的财富效应和消费复苏预期。

三星证券的尹锡模将IT、证券和百货商店列为下半年优选行业。一些分析师建议轮动至此前表现落后的行业，如互联网、制药、生物技术和内需股。NH投资证券将下半年投资分为AI基础设施受益者（半导体、电力设备、二次电池）和政策/消费受益者（百货商店、酒店、证券、控股、制药/生物技术）。

KOSDAQ将迎来政策驱动的分化

KOSDAQ市场预计将伴随政策动力出现个股层面加剧的分化。分析师预计，尽管退市要求收紧和风险投资扩张政策可能改善投资者情绪，但缺乏盈利支撑的公司将在”去伪存真”过程中自然被淘汰。

新韩投资证券的尹昌龙表示：”KOSDAQ可能因政策预期和国内半导体投资扩张受益而出现短期强势，但从财报季开始，围绕主题性材料/零部件/设备股的去伪存真将展开。”

NH投资证券的赵秀洪表示：”强化退市要求、分层制度引入和国家成长基金二次出售将是KOSDAQ市场的关键催化剂。存在劣质公司加速退市以及以优质公司为中心的机构资金流入扩大的可能性。”未来资产证券的朴妍柱建议：”以具有AI基础设施投资受益和全球竞争力的中小型企业为中心进行布局较为理想。”

常见问题

问：韩国证券分析师7月6日对近期半导体股回调有何看法？
答：韩国证券研究中心负责人接受《金融新闻》调查时一致认为，回调是短期速度调整而非基本面恶化。KB证券的金东原将其归因于短期过热和投资组合正常化，而非基本面恶化。

问：韩国分析师下半年看好哪些行业？
答：多数券商将半导体列为最优先行业，同时还包括AI基础设施相关行业，如IT硬件、电力设备和电缆。其他优选行业包括造船、金融、证券和零售，部分分析师建议轮动至互联网、制药和内需股。

问：分析师预计KOSDAQ市场下半年表现如何？
答：分析师预计政策动力将改善情绪，但缺乏盈利支撑的公司将在”去伪存真”过程中被淘汰。新韩投资证券的尹昌龙预计短期强势后将在财报季出现分化，而NH投资证券的赵秀洪提到退市要求收紧和国家成长基金二次出售是关键催化剂。