SK D&D 股票账户暴跌28%，在宣布配股和资产出售后

SK D&D，韩国唯一一家上市房地产开发商，宣布包括出售资产和配股在内的高强度财务重组举措后，其股价在前一天下跌逾28%，跌入7000韩元区间。此次大幅下跌反映了投资者对流动性担忧的焦虑；该担忧在公司最大股东由SK Discovery更换为私募股权基金（PEF）Han & Company后不久便浮现。据15日行业消息人士称，SK D&D计划通过出售资产和证券化筹集资金，同时进行股东权利发行；这些举措被视为确保到期借款偿还资源并在长期房地产市场低迷背景下维持流动性所必需的自救措施。

SK D&D公布一季度经营亏损与营收下滑

SK D&D一季度合并营收为703亿韩元，同比下降22.4%。公司在当季录得93亿韩元的经营亏损。业绩恶化反映了持续的房地产市场萧条对该开发商业务运营带来的影响。

信用评级机构将SK D&D下调至BBB-

在SK D&D最大股东由SK Discovery正式更换为Han & Company Development Holdings之后，信用评级机构一致下调了公司的信用评级。Korea Ratings和NICE Investors Service将其无担保债券信用评级从BBB下调至BBB-，较投机级别高出一个档位。评级机构指出，此次下调原因是大型企业关联方可能提供的支持被取消。信用恶化也堵住了通过发行公司债融资的路径，促使SK D&D转而通过股东权利发行以及出售资产等方式寻找替代融资来源。

Han & Company因持股估值或将面临短线亏损

Han & Company以每股12,750韩元的价格收购了SK Discovery股票，并以同一价格在公开市场上继续买入剩余持仓。近期股价暴跌至7000韩元区间中后段，导致Han & Company持有资产的账面估值出现减值。由于Han & Company持有79%的股份规模，如股东权利发行募集资金所得到的资金，其将面临为追加出资贡献数百亿韩元的压力。Han & Company先前曾尝试两次在公开市场购买，以达到自愿退市所需的95%持股门槛，但来自现有股东的参与度仍然偏低，使得持股收购停留在约79%。

行业观察者提示可能的退市策略收益

行业观察者认为，股价下跌或可成为促成Han & Company最终实现自愿退市目标的催化剂。从这家私募股权基金的角度看，若以长期退市为目标，维持较低的股价有助于以较容易的方式通过证券交易所或以更低成本（现金交割）进行额外公开市场购买以吸收剩余少数股东的持仓。一位行业官员表示：“在配股规模和具体资产出售计划最终确定之前，市场对资金收紧的担忧可能仍将持续。就目前而言，SK D&D的波动扩大似乎不可避免。”一名公司代表解释道：“我们将从长期视角通过改善财务结构，实现企业价值提升与股东价值改善。”

FAQ

为什么SK D&D的股价下跌超过28%？

SK D&D在宣布包括出售资产和股东权利发行在内的财务重组举措后，股价大幅下跌。投资者将这些举措解读为：在公司从SK Discovery转为Han & Company之后所带来的流动性担忧背景下的应对，同时也叠加了在持续的房地产市场低迷期间财务表现恶化。

SK D&D的信用评级出现了哪些变化？

Korea Ratings和NICE Investors Service在公司最大股东由SK Discovery正式更换为Han & Company Development Holdings之后，将SK D&D的无担保债券信用评级从BBB下调至BBB-。评级机构指出，下调原因在于大型企业关联方可能提供支持的消失。

Han & Company目前持有SK D&D的多少股份？

Han & Company持有SK D&D约79%的股份。该私募股权基金以每股12,750韩元收购股份，并以同一价格在公开市场进行增持，但尚未达到自愿退市所需的95%持股门槛。