GraniteShares 的 2x 做多 LCID 日度 ETF（LCDL）在净资产价值（NAV）转为负值后，于 15 日（当地时间）被下架。该杠杆基金追踪 Lucid Motors 股票的表现，1 天内暴跌 92%。在 14 日，Lucid Group 股票盘中下跌超过 50%，原因是流动性危机与破产猜测。交换对手方根据合同权利强制平仓了衍生品头寸。2x 杠杆结构将 NAV 推至每股 -$0.016，导致分配资产为零。
交换对手方在 Lucid 股票下跌后清算头寸
14 日，Lucid Motors 股票在交易时段内较前一收盘价下跌超过 50%。交换对手方行使合同权利，立即终止掉期协议并清算衍生品头寸。该 ETF 的 2x 杠杆结构放大了标的股票的下跌，将 NAV 推入负值区域。交易所观察到 NAV 崩塌后停止交易。
GraniteShares 确认投资者仍无资产可得
GraniteShares 表示，LCDL 的 NAV 为每股 -$0.016，清算时无法向投资者提供任何可用于分配的资产。直至官方完成下架与清算程序，交易仍将暂停。资产管理方指出，基金关闭后所有投资者的回收均为零。
招股说明书披露 50% 下跌风险与掉期终止权利
GraniteShares 澄清，该风险已在基金招股说明书中披露。文件写道：“如果标的股票在单日下跌超过 50%，杠杆 ETF 可能遭受超过净资产的损失，且交换对手方可能立即终止掉期交易。”招股说明书措辞涵盖了 14 日与 15 日发生的情景。
常见问题
是什么导致 GraniteShares 的 LCDL ETF 被下架？
该 ETF 在 14 日 Lucid Motors 股票下跌超过 50% 后被下架，触发交换对手方清算，将 NAV 在 15 日推至每股 -$0.016。
为什么投资者在 LCDL 清算中拿不到任何资产？
该基金的 2x 杠杆结构放大了因 Lucid 下跌 50%+ 带来的损失，使 NAV 转为负值，并在清算交换头寸后没有剩余资产可供分配。
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