黄金合约较 1 月峰值下跌 24%，因 TIPS 利率升至 2.2%

黄金期货下跌 0.15%，本地时间 5 月 15 日收于每盎司 $4063.42，较 1 月 29 日的每盎司 $5354.8 峰值约低 24%。跌势源于美国 10 年期 TIPS 利率走高，自 3 月以来从 1.7% 升至 2.2%，以及美元指数走强，从年初的 90 升至当前 100。金价回撤体现出对去年推动投资者在全年持续囤积黄金的“万物大涨”的逆转：随着利率上升、债券收益率更具吸引力，传统避险资产的需求随之减少。

黄金期货较 1 月峰值回落 24%

据 Investing.com 于 5 月 16 日报道，黄金期货在本地时间 5 月 15 日收于每盎司 $4063.42，较前一交易日下跌 0.15%。这意味着相较于 1 月 29 日创下的年度高点每盎司 $5354.8，约低 24%。尽管持续存在中东冲突风险，金价仍出现下跌，而美国和日本的股票市场继续上涨。

TIPS 利率自 3 月以来从 1.7% 升至 2.2%

美国 10 年期国债通胀保值证券（TIPS）利率自 3 月起大幅走高。TIPS 利率从 1.7% 升至当前 2.2%。由于持有黄金不会产生股息或利息收入，这一利率上升降低了黄金相对吸引力。当利率下行时，投资者通常会卖出债券以买入黄金，从而增加需求。相反，利率走高使债券更具吸引力，进而减少对黄金的投资需求。关于凯文·瓦尔许（被认为是鹰派人物）可能成为美联储主席的市场猜测，也推高了利率预期。

美元指数从 90 升至 100

衡量美元价值的美元指数从年初 90 升至当前 100。黄金以美元计价，当美元走强时购买成本更高。更强势的美元迫使买家在市场价格之上支付溢价。美元指数的上升甚至发生在美伊冲突期间，这表明对美元主导地位的全球信心持续存在。

3 月中央银行净售出 121 吨

曾支撑黄金需求的中央银行暂时暂停了购买。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，中央银行在 3 月净售出合计 121 吨。尽管它们在 4 月恢复了净买入，但市场将 3 月的抛售视为当时出现大幅价格下跌的因素之一。

高盛下调年末预测至 $4900

全球投资银行下调了对黄金价格的预期。高盛近日将其年末黄金价格预测从每盎司 $5400 下调至 $4900，原因是利率降息时间推迟，从而削弱黄金吸引力。德意志银行也将其 4 季度黄金价格预测较此前估计下调 17%。Daishin Securities 的研究员 Choi Jin-young 表示，当货币价值恶化时，黄金可作为对冲工具，但在过去那样的宽松货币政策缺位情况下，黄金的对冲需求将保持有限。世界黄金协会预计，黄金价格大概率将维持在区间内波动，而中央银行和长线投资者的“捡便宜”需求将限制下行空间。

常见问题

是什么导致黄金期货在本地时间 5 月 15 日下跌？
黄金期货在本地时间 5 月 15 日下跌 0.15% 至每盎司 $4063.42，主要由自 3 月以来美国 10 年期 TIPS 利率从 1.7% 升至 2.2% 以及从 90 升至当前 100 的美元指数走强所驱动。

高盛为何下调黄金价格预测？
高盛将其年末黄金价格预测从每盎司 $5400 下调至 $4900，原因是利率削减的时点推迟，降低了黄金相较于债券的相对投资吸引力。