韩国资产管理机构与 SK 海力士、英伟达推出 Bond-Hybrid 债券混合型 ETFs

韩国资产管理公司正在推出新一代债券-混合型交易所交易基金（ETF），将 50% 债券与 50% 集中持仓的股票相结合。韩华资产管理计划在下月初上线一只 SK Hynix-SanDisk 债券-混合型 ETF；而韩亚资产管理（Hana Asset Management）则将于 28 日推出一只 NVIDIA-Alphabet 债券-混合型 ETF。这些新品的推出旨在应对市场波动加剧，并满足来自退休养老金投资者日益增长的需求，他们既寻求稳定性，也希望获得增长型敞口。这种“哑铃”策略思路使投资者可通过债券维持防御性仓位，同时将股票敞口集中在高增长股票上。韩国的退休养老金监管将股票配置比例在 50% 或以下的基金归类为安全资产，从而使投资者能够在账户限额内最大化对单一大型科技或核心主题股票的配置。

韩华资产管理推出 SK Hynix-SanDisk 内存半导体 ETF

韩华资产管理计划在下月初上架名为“PLUS SK Hynix SanDisk Bond Hybrid 50”的 ETF。该产品将资金分配为：SK Hynix 占 25%、SanDisk 占 25%、以及 50% 配置于短期债券，即包括韩国政府债券。SK Hynix 代表国内高带宽内存（HBM）与 DRAM 领域，而 SanDisk 则聚焦全球 NAND 闪存以及企业级固态硬盘（eSSD）。一位金融投资行业人士表示，将作为纯内存公司的 SK Hynix（代表 HBM 和 DRAM）与作为 NAND 和 eSSD 纯玩家的 SanDisk 组合起来，会在两个主要内存赛道上产生集中投资效果。

VI 资产管理推出多元化金融-半导体-控股 ETF

VI 资产管理将很快推出“FOCUS Financial Semiconductor Holding Bond Hybrid 50 Active”，以 ETF 形式面向退休养老金资金流入。VI 资产管理投资解决方案部门负责人 Park Hee-yoon 表示，基础股票投资组合比例大体保持为：半导体约 60%、金融类 20%、以及持仓 20%。作为主动型产品，基金可以根据市场情况通过降低半导体权重并提高持仓与金融类配置来进行可变再平衡。产品将选择性投资于 20 只股票，包括三星电子（10.9%）、SK Hynix（10.8%）、KB 金融（3.6%）、新韩金融集团（2.4%）以及斗山（2.3%）。

韩亚资产管理将在 28 日上架以 NVIDIA-Alphabet 为重点的 ETF

韩亚资产管理（Hana Asset Management）将于 28 日推出“1Q NVIDIA Alphabet Bond Hybrid 50”ETF。该产品将 NVIDIA（25%）与 Alphabet（25%）作为核心 AI 生态系统公司，并将 50% 配置于美国国债。NVIDIA 代表 AI 硬件芯片领域的领先地位，而 Alphabet 则在大语言模型（LLM）与数据中心平台方面占据领先。该产品采用每月分红结构，旨在产生稳定的现金流。

现有债券-混合型 ETF 以三星电子与现代汽车组合为特色

此前推出的债券-混合型 ETF 包括“1Q Hyundai Motor Kia”（现代汽车 25%、起亚 25%）、“KODEX Samsung Electronics SK Hynix”（三星电子 25%、SK Hynix 25%）以及“WON Samsung Electronics Hyundai Motor”（三星电子 25%、现代汽车 25%）。这些产品使用传统的代表性股票来建立市场影响力。

FAQ

这些韩国 ETF 所采用的“哑铃”策略是什么？

“哑铃”策略将组合的一半配置给债券和现金等安全资产，而将另一半集中配置在高增长股票上。该策略剔除含糊的风险资产，聚焦安全与增长的极端组合，类似于在哑铃两端同时加大配重。

为什么债券-混合型 ETF 在韩国退休养老金账户中被归类为安全资产？

韩国的退休养老金监管将股票配置比例在 50% 或以下的基金归类为安全资产。由于债券-混合型 50 ETF 恰好维持 50% 的股票敞口，它们在这些规则下符合安全资产标准，从而使投资者能够在退休账户的 70% 股票投资限额内，最大化对单只股票或核心主题的配置。