现代E&C 2026年第二季度盈利增长2%，尽管韩国股市营收下降12%

现代工程与建筑预计在 2026 年第二季度录得 2218亿韩元的经营利润，同比上涨 2.24%，尽管根据 7 月 24 日韩联社信息版（Yonhap Infomax）汇总的 13 家证券公司的共识，收入下降 12.23% 至 6.776 万亿韩元。利润增长归因于住宅部门成本管理改善，以及大型海外工厂项目点的成本调整。收入收缩源于公寓预售减少以及核电订单推迟，影响到 2026 年上半年韩国建筑行业。

来源：Yonhap Infomax，AI 生成的图片

现代 E&C 2026 年第二季度利润预测上调，尽管收入下滑

Eugene Investment & Securities 的分析师 Ryu Tae-hwan 表示，由于此前预售下滑，建筑与住房部门面临不可避免的收入收缩。他指出，从 2025 年第四季度到 2026 年第一季度，应收账款和未结算建造工程增加，要求持续监控过度应收款。

Yuanta Securities 的分析师 Kim Do-yeop 表示，住房部门的成本改善趋势将持续到明年初，原因是 2023 年后推出的低成本项目带来的销售增加，以及城市更新项目。包括沙特阿拉伯 Amiral Package 1、波兰烯烃项目在内的大型工厂项目的成本改善，以及子公司 Hyundai Steel Industry 的 Sinan Wooi 海上风电项目的合同金额变更，均为利润增长作出贡献。

Shinhan Investment Corp. 的分析师 Kim Sun-mi 预计，即使考虑到 Shaheen 项目施工事故以及 Samsung Station GTX 建设问题可能带来的损失，住房、工厂以及合并子公司中因成本调整形成的一次性利润也将超过市场一致预期。

应收账款激增引发监控担忧

根据现代 E&C 2026 年第一季度业务报告，应收账款达到 7.6636 万亿韩元，比 2025 年年底（6.8423 万亿韩元）增加超过 8000 亿韩元。未结算建造工程也从 3.9374 万亿韩元增至 4.1297 万亿韩元，同期增加约 1900 亿韩元。

分析师警告称，如果被占用的应收款上升而收入收缩，这可能导致未来确认亏损。

2026 年上半年新增订单达 23 万亿韩元

2026 年上半年合并新增订单约为 23 万亿韩元，实现了 33.4 万亿韩元年度指引的约 68%。大型项目包括现代钢铁的美国电弧炉炼钢厂，以及现代工程的哈萨克斯坦天然气处理设施，推动了上半年的订单。下半年等待订单的项目包括巴布亚新几内亚 LNG 工厂以及 Wando Geumil 海上风电项目。

Shinhan Investment 的 Kim Sun-mi 表示，上半年已获得的施工许可约为 8 万亿韩元，重申公司在行业中的领先地位。她预计大型自营开发项目和全规模城市更新建设将带来持续的收入增长。价值 3 万亿韩元的 Bokjeong Station 区域综合开发项目预计将在 2026 年第二季度新的订单结果中确认。

现代 E&C 股价走势。来源：Yonhap Infomax

核电项目延误影响股价表现

市场观察人士认为，核电项目订单进度延迟是现代 E&C 2026 年上半年跑输大盘的主要因素。该股在 2026 年 4 月盘中曾触及 198,400 韩元，随后在 7 月 24 日上午 10:42 的交易价格降至 110,300 韩元。

KB Securities 的分析师 Jang Moon-joon 表示，从下半年起，美国能源部 175 亿美元供应链贷款支持决定有望推动电力公用事业公司启动新的核电项目。他指出，关键合作伙伴 Holtec 的 IPO、帕利塞兹核电站重启以及 SMR 建设启动，将重新聚焦市场对核电股票的关注。

Jang 还补充称，现代 E&C 在核电持续建设经验方面拥有独特地位：在 2010 年代初，公司曾同时参与 10 个大型核电站的建设，具备 50 年连续核电建设经验，包括 Shin-Kori、Shin-Ulsan、Shin-Hanul 和 Barakah 电站。

常见问题

现代 E&C 2026 年第二季度经营利润预测是多少？
根据 7 月 24 日韩联社信息版调查的 13 家证券公司，现代工程与建筑 2026 年第二季度经营利润预计为 2218亿韩元，同比上涨 2.24%，尽管收入将下降 12.23% 至 6.776 万亿韩元。

为什么现代 E&C 2026 年第一季度应收账款增加？
现代 E&C 2026 年第一季度业务报告显示，应收账款达到 7.6636 万亿韩元，比 2025 年年底增加超过 8000 亿韩元。同期间，未结算建造工程也增加约 1900 亿韩元至 4.1297 万亿韩元，在收入收缩的背景下，引发了对被占用应收款的担忧。

现代 E&C 在 2026 年上半年新增订单获得了多少？
2026 年上半年合并新增订单约为 23 万亿韩元，实现了 33.4 万亿韩元年度指引的约 68%。大型项目包括现代钢铁的美国电弧炉炼钢厂，以及现代工程的哈萨克斯坦天然气处理设施，推动了订单。