阿塞拜疆暂停黄金销售，伊朗战争冲击之下巴基斯坦储备下跌

阿塞拜疆的国家石油基金（SOFAZ）在2026年第二季度暂停黄金销售，而巴基斯坦的黄金储备从5月到6月下跌超过11.4%。随着伊朗战争持续扰乱新兴市场的主权黄金持有，SOFAZ披露称，2026年第一季度开始的美伊冲突引发了全球金融和能源市场的高波动性，导致金价在第一季度末以及第二季度期间大幅下跌，同时实际利率上升。回撤体现了一个最新案例：更高的油价和货币压力迫使各国央行和国家机构缩减黄金采购，或直接处置储备，从而动摇了为期多年的黄金上涨行情中的关键支柱。

阿塞拜疆在2026年第二季度暂停黄金销售

阿塞拜疆国家石油基金宣布在2026年第二季度暂停黄金销售。截至6月底，该基金的黄金储备总计178.1吨，黄金这一“黄 金”金属占SOFAZ投资组合的31.4%。

SOFAZ报告称：“由于2026年第一季度开始的美伊冲突，在全球金融和能源市场观察到了高度波动，战争对所有投资方向都产生了负面影响。在第二季度，各类金融工具价格实现反弹，带来正回报，而黄金对管理资产总额的贡献为负。”

报告指出，第一季度初期金价急升，受到美元走弱等结构性因素推动，同时投资者从政府债券和货币转向实物资产。但在第一季度末，金价急剧下跌，而在实际利率上升的背景下，这一下跌在第二季度继续延续。

巴基斯坦黄金储备从5月到6月下跌11.4%

据巴基斯坦国家银行（SBP）发布的月度数据，巴基斯坦黄金储备从5月到6月下跌超过11.4%。该国黄金储备（包括黄金存款和掉期黄金）截至6月底为83.9亿美元，较5月底的94.7亿美元下降。不过，这一水平仍比2025年6月的68.4亿美元高22.6%。

包括远期和掉期义务影响在内的SBP总储备在6月升至185亿美元，较上月的172.7亿美元增加12.3亿美元或7.1%（环比），以及38.6亿美元或26.4%（同比）。

伊朗战争推动新兴市场央行处置黄金持有

伊朗战争对全球黄金储备产生了显著影响，尤其是在新兴市场经济体中。较高的油价促使一些央行和国家机构削减采购，而另一些则被迫直接出售其黄金储备，用于支付能源采购或支撑本国货币。

土耳其3月出售超118吨黄金

3月，土耳其央行宣布，由于该国难以支撑其货币，其黄金持有量下降了超过118吨。据报道，这是自2013年以来土耳其黄金储备出现的最大回撤。

央行表示，它出售了部分黄金，但通过掉期协议将其大部分“货币化”。它利用这部分流动性买入里拉及其他外币，以支撑经济。

2026年上半年俄罗斯黄金储备减少43.5吨

今年，俄罗斯也成为黄金的重要卖家之一，原因在于其正应对由持续进行的乌克兰战争成本以及国际制裁影响所造成的巨额财政赤字。7月20日，俄罗斯央行（CBR）的最新数据显示：自年初以来，俄罗斯黄金储备减少140万盎司，即43.5吨。

CBR表示，截至7月初，俄罗斯主权黄金储备为7340万金衡盎司，折合2282吨。央行估计俄罗斯黄金持有的价值为2990亿美元。

这意味着俄罗斯官方黄金储备已经连续第六个月下滑，而且降幅十分明显。4月，CBR披露俄罗斯黄金储备创下了近25年中最剧烈的季度降幅。

常见问题

为什么阿塞拜疆在2026年第二季度暂停黄金销售？

由于2026年第一季度开始的美伊冲突导致全球金融和能源市场高度波动，阿塞拜疆国家石油基金在2026年第二季度暂停了黄金销售。SOFAZ报告称，在第二季度，黄金对管理资产总额作出了负面贡献，因为第一季度末金价大幅下跌，并在实际利率上升的背景下持续下跌至第二季度。

巴基斯坦的黄金储备从5月到6月下跌了多少？

据巴基斯坦国家银行发布的数据，巴基斯坦黄金储备从5月到6月下跌超过11.4%。该国黄金储备（包括黄金存款和掉期黄金）截至6月底为83.9亿美元，较5月底的94.7亿美元下降。

伊朗战争对俄罗斯黄金储备产生了什么影响？

据俄罗斯央行在7月20日发布的数据，俄罗斯黄金储备自2026年年初以来下降140万盎司，即43.5吨。CBR称，截至7月初，俄罗斯主权黄金储备为7340万金衡盎司，折合2282吨，价值2990亿美元。这标志着连续第六个月下滑，原因是由持续进行的乌克兰战争成本以及国际制裁影响所造成的巨额财政赤字。