外资连续买入 5.5 万亿韩元后转为净卖出韩国股票

韩国股票的外国投资者在 5 月 24 日开盘首个交易时段转为净卖出。在 5 月 20 日至 5 月 23 日这四个连续带单天数内，他们共买入 5.57 万亿韩元。 截至 5 月 24 日上午 9:50，外国人在 KOSPI 上净卖出 5198亿韩元，而指数报 6854.73，较前收盘下跌 3.41%。 这次反转延续了分析师将其类比为 2004 年中国冲击与 2009 年迪拜冲击的模式：短线超卖状况引发抄底买盘，随后市场趋于稳定。 截至 5 月 23 日的年内累计，外国投资者在 KOSPI 上已净卖出 154.8 万亿韩元，为自 2008 年金融危机以来的最大资金外流；与此同时，散户投资者吸收了 104.7 万亿韩元的卖压。

KOSPI 下跌 3.41%，外国投资者恢复卖出

KOSPI 于 5 月 24 日开盘报 7000.78，较前一交易日下跌 1.35%，随后在 9:50am 前进一步下探至 6854.73，跌幅达 3.41%。同期，KOSDAQ 下跌 3.00% 至 766.58。机构投资者也加入卖出，减持 3381亿韩元；散户投资者则实现净买入 1.19 万亿韩元。

在 5 月 20 日至 5 月 23 日这四天的买入期内，外国投资者分别买入 2952亿韩元、5198亿韩元、2.62 万亿韩元和 2.14 万亿韩元，合计为 5.57 万亿韩元。 截至 5 月 23 日，当月外国投资者在 KOSPI 上净卖出 6.53 万亿韩元，而散户投资者净买入 5.58 万亿韩元。

分析师援引 2004 年与 2009 年危机的历史超卖模式

Hana Securities 表示，近期 KOSPI 的下跌与 2004 年中国冲击和 2009 年迪拜冲击期间观察到的模式相似。该公司提及历史案例：在大幅下跌之后，外国买盘与散户卖盘相互汇合，推动指数反弹。Hana Securities 表示，只要外国买盘持续，预计回报可在未来一年时间范围内较当前水平达到 15-25%。

IBK Investment & Securities 称，将 60 日净卖出规模除以当前市值后，该指标已降至 -2%。这一水平上一次出现在极端短线超卖期间的 2007 年 8 月、2008 年 1 月和 10 月，以及 2020 年 5 月。根据当时的情况，极端卖出带来的压力会在 1-3 个月内缓解，市场随后反弹。

IBK Investment & Securities 的研究员 Byun Jun-ho 表示，自 2000 年以来，KOSPI 出现“月度两位数百分比下跌”的情况仅 17 次，约占全部阶段的 5%。Byun 指出，KOSPI 的 20 日与 60 日偏离比率以及估值指标都处于基于实证观察到的低位区间。

FAQ

5 月 20 日到 5 月 23 日外国投资者在 KOSPI 做了什么？

从 5 月 20 日到 5 月 23 日这四个连续带单天数里，外国投资者在 KOSPI 上净买入 5.57 万亿韩元，单日买入额分别为 2952亿韩元、8463亿韩元、2.62 万亿韩元和 2.14 万亿韩元。

为什么分析师将当前 KOSPI 情况与 2004 年中国冲击和 2009 年迪拜冲击进行对比？

Hana Securities 和 IBK Investment & Securities 的分析师指出，二者存在模式相似之处：短线超卖状况触发外国抄底买盘；在极端超卖水平下，外国卖压于 1-3 个月内缓解，市场随后实现企稳并出现反弹。