AST SpaceMobile 股票盘前大涨，分析师质疑其与 Starlink 的差距

AST SpaceMobile 股票（ASTS）在周一盘前上涨超过 4%，原因是卫星分析师 Tim Farrar 对该公司能否在与 Starlink 的直接到终端竞争中拉近差距提出质疑，他认为 AST 可能会在这场竞争中“太少、太迟”。Farrar 在 X 上表示，AST SpaceMobile 的低频段星座缺乏提供可与 Starlink Mobile V2 相当服务所需的频谱和容量。该股在周五下跌 5% 至 56.20 美元，随着卫星直接到终端连接市场竞争加剧，股价有望在本月底创下自 2024 年 1 月以来最差水平。

Farrar 预计 Starlink Mobile V2 的容量缺口将超过 AST SpaceMobile

Farrar 在 X 上表示，AST SpaceMobile 可能会“太少、太迟”，并称其低频段星座缺乏频谱和容量，无法提供可与 Starlink Mobile V2 相当的服务。他还表示，他不认为 SpaceX 会将 AST 视为认真的竞争对手，并将其与 Amazon 作对比；他认为 Amazon 是更重要的卫星竞争者。

Farrar 预计到 2030 年 Starlink 总连接收入将达 480 亿美元，总计将有 4,600 万消费者订阅用户，远低于 Deutsche Bank、RBC 和 Morgan Stanley 的预测。他认为 Starlink Mobile V2 每年将产生数十亿美元收入，但表示批发层面的平均用户收入可能会达到“几美分而不是多美元”，且不到 10% 的合作伙伴订阅用户会实际使用该服务。

Farrar 表示，直接到终端“补充的是地面无线覆盖，而不是取代它”，并且大部分将作为偏远地区和紧急情况的后备方案。他估计 Starlink Mobile V2 的批发容量成本可能低于每 GB 2 美元，但即便如此也未必能产生足够吸引人的经济性来证明 SpaceX 约 200 亿美元的频谱投资是合理的。

Farrar 预计移动网络运营商将通过“彼此之间拉扯卫星 D2D 提供商来争取更低价格”从而“强硬砍价”，同时认为到 2028 年 AST 和 Amazon 不太可能匹配 Starlink Mobile V2 的能力。

Morningstar 预计截至 2025 年 Starlink 全球市场为 1,290 亿美元

上个月，Morningstar 得出类似结论，称 Starlink 是“利基解决方案，而不是电信颠覆者”。它预计截至 2025 年，Starlink 的可实现全球市场约为 1,290 亿美元，远低于 SpaceX 所称的 1.6 万亿美元总可服务市场。Morningstar 认为，在农村和偏远地区的宽带机会为 280 亿美元，另有通过电信合作所带来的“附加”连接 150 亿美元；但其认为几乎没有潜力去取代核心的地面电信网络。

Morningstar 的结论是：Starlink 的机会不在于“替代传统电信网络”，而在于“主导连接市场服务不足的边缘地带”。

AST SpaceMobile 为发射垂直整合筹集 10 亿美元

AST SpaceMobile 本月早些时候通过可转换票据融资 10 亿美元，并表示募集资金可用于支持与发射相关的“合作和/或收购”，目标是对业务进行垂直整合，并降低对第三方的依赖。AST 表示，目前尚无任何协议。

Farrar 将这份申报视为一项收购迹象。“ASTS 的新闻稿几乎可以说清楚，他们现在打算购买/投资一家发射服务提供商，”他说，并称该策略是“一次令人着迷的转向”。他还指出，AST 的大型 BlueBird 卫星无法使用 Starlink 风格的“Pez dispenser（Pez 供给器）”，并质疑诸如 United Launch Alliance、Firefly Aerospace、Relativity Space 或 Stoke Space 之类的潜在目标，是否能够提供 AST 所需的近期限能力。

散户情绪对 ASTS 股票转为看空

在 Stocktwits 上，散户对 ASTS 的情绪为“看空”，原因是“消息量较低”。一位用户说：“$ASTS 我都记不清上一次我这么‘不’期待市场开盘是什么时候了。祝好。”另一位看涨用户说：“$ASTS 就这样吧，市场抛售（完全是制造出来的）正式结束了！到时间了，准备上车，God candles 来了！然后几个月后又会开始新一轮的打压，大家要做好准备。”

ASTS 股票在过去一年下跌了 6%。

FAQ

AST SpaceMobile 股票周一做了什么？
AST SpaceMobile 股票（ASTS）在周一盘前上涨超过 4%，不过该股在周五下跌 5% 至 56.20 美元，且市场预计其股价将在本月底创下自 2024 年 1 月以来的最差水平。

分析师 Tim Farrar 对 AST SpaceMobile 与 Starlink 的看法是什么？
Farrar 在 X 上表示，AST SpaceMobile 可能会“太少、太迟”，并认为其低频段星座缺乏频谱和容量，无法提供可与 Starlink Mobile V2 相当的服务。他预计到 2030 年 Starlink 总连接收入将达 480 亿美元，总计将有 4,600 万消费者订阅用户。

AST SpaceMobile 为发射整合筹集了多少资金？
AST SpaceMobile 本月早些时候通过可转换票据融资 10 亿美元，募集资金拟用于支持与发射相关的“合作和/或收购”，目标是对业务进行垂直整合，并降低对第三方的依赖。