三星和 SK 海力士股票因 CXMT 供给过剩担忧大跌超 13%

三星电子和 SK 海力士在 5 月 28 日录得数月以来最大单日跌幅，分别下跌 13.39% 和 14.65%。这两次下跌抹去了两家韩国芯片制造商大约三个月的涨幅。此次抛售源于对供应过剩的担忧：此前中国存储芯片制造商 CXMT 于 5 月 27 日成功上市；同时，市场仍未消除对 AI 投资需求能否持续的疑虑。

三星电子和 SK 海力士在 5 月 28 日录得两位数亏损

据韩国交易所数据，SK 海力士在 5 月 28 日收于 155 万韩元，下跌 26.6 万韩元（14.65%），低于前一交易日。该跌幅 14.65% 代表该股近几周内第二大单日跌幅，仅次于 5 月 13 日录得的 15.37% 下跌。155 万韩元的收盘价为自 5 月 4 日以来的最低水平，当时该股交易于 14.47亿韩元。

三星电子收于 22 万韩元，下跌 3.4 万韩元（13.39%）。13.39% 的下跌是该公司自 10 月 24 日以来（2008 年全球金融危机期间）最大单日跌幅，当时股价下跌 13.76%。5 月 28 日三星电子收盘价 22 万韩元与自 4 月 30 日以来的最低水平一致，当天股价收于 22.05 万韩元。

KOSPI 指数下跌 10.84%，收于 6,023.66，因市值领跑者拖累更广泛的市场。

外国投资者抛售价值 4.8 万亿韩元的半导体股票

5 月 28 日，外国投资者在 SK 海力士股票中净卖出 3.2092 万亿韩元，在三星电子股票中净卖出 1.6341 万亿韩元。两股合计净卖出 4.8 万亿韩元，反映出资金从韩国半导体股票中快速撤离。

CXMT 上市引发存储供应过剩担忧

此次大规模抛售发生在市场对中国长鑫存储技术（CXMT）可能带来存储供应过剩的担忧扩散之际。CXMT 于 5 月 27 日成功登陆中国 STAR 市场，募集到可观的资本。公司被认为正在基于新募集到的资金推进激进的产能扩张。

市场参与者担心，CXMT 大幅增加 DRAM 供应可能会压制作为商品存储芯片的价格；而此类芯片近期推动了三星电子和 SK 海力士的盈利增长。随着关于 AI 相关投资需求可持续性的未解问题，这一担忧进一步加剧。

KB 证券分析师淡化 CXMT 对主要芯片厂商的威胁

KB 证券研究负责人 Kim Dong-won 表示，对 CXMT 的担忧被高估了。“尽管预计 CXMT 针对激进产能扩张的尝试将在数年内继续，但这类尝试最终导致 DRAM 市场整体出现供应过剩的可能性有限，”Kim 表示。

Kim 还补充道：“对三星电子和 SK 海力士其中长线业绩的影响也将更为微弱，因为需求将显著超过供给，而且苹果采用中国存储的可能性有限。”

FAQ

5 月 28 日是什么导致三星电子和 SK 海力士股价下跌？

5 月 28 日，三星电子下跌 13.39%，SK 海力士下跌 14.65%，原因是对供应过剩的担忧升温；该担忧由 CXMT 于 5 月 27 日在中国 STAR 市场成功上市引发。随着市场担忧扩散，CXMT 计划中的产能扩张可能压制商品存储芯片价格，外国投资者在这两只股票中合计净卖出 4.8 万亿韩元。

KB 证券如何评估 CXMT 对三星和 SK 海力士的威胁？

KB 证券研究负责人 Kim Dong-won 表示，CXMT 的相关担忧被高估。他指出，尽管 CXMT 的产能扩张尝试可能会持续多年，但 DRAM 市场整体出现供应过剩的可能性仍然有限；同时，由于需求显著高于供给，三星电子和 SK 海力士中长期业绩受到的影响将很小。