一些经济学家呼吁美联储主席 Kevin Warsh 在今天的会议上上调利率。SMBC Nikko Securities America（美世联博证券美国公司）美洲首席经济学家 Joe Lavorgna 认为，央行在 2025 年的降息使货币政策过于宽松，即便核心个人消费支出（Personal Consumption Expenditures）通胀多年来一直比美联储 2% 的目标高出一个多百分点。争论的焦点在于，当前的货币政策是否能在劳动力市场趋于稳定的情况下，充分应对持续的通胀压力。
Lavorgna 称核心 PCE 通胀高于目标
Lavorgna 指出核心个人消费支出通胀（美联储偏好的衡量指标），多年来一直比 2% 的目标高出一个多百分点。他认为，除住房领域外，政策在任何地方都不算紧；在他看来，该行业在经济中所占比重只有约 3%。Lavorgna 还预计中性利率，即 r-star，将会走高，因为由人工智能驱动的资本开支会推升对信贷的需求，这使得当前利率看起来比政策制定者所假设的限制性更弱。
达拉斯联储主席 Lorie Logan 上周表示：“适度更高的利率将更好地平衡前景。”Logan 拥有联邦公开市场委员会的投票席位。
CME FedWatch 工具定价的加息概率接近 38%
CNBC 的 Steve Liesman 将这场辩论概括为两个独立问题：美联储是否应加息，以及是否应在不事先警示的情况下加息。进入决策前，CME FedWatch 工具定价的加息概率接近 38%，远低于抛硬币的水平，并且与多数经济学家仍然预期一致——维持不变。
Warsh 在 5 月接替美联储，并在此后收回了前瞻指引，使市场在今天美国东部时间下午 2 点的公告以及下午 2:30 的新闻发布会之前可参考的线索更少。Warsh 自己也预测，此次会议可能会出现政策制定者之间的公开分歧。
FAQ
为什么有些经济学家希望 Fed 主席 Warsh 在今天的会议上上调利率？
Joe Lavorgna 认为，美联储在 2025 年的降息让政策过于宽松。核心 PCE 通胀多年来一直比美联储的 2% 目标高出一个多百分点，而 Lavorgna 表示，除住房外，政策并没有“收紧”到位；在他看来，住房在经济中所占比重只有约 3%。
市场对今天的美联储会议有何预期？
CME FedWatch 工具上的交易者在进入决策前将加息概率定在接近 38%。这远低于抛硬币，并且与多数经济学家仍然预期一致：维持不变。美联储公告计划在美国东部时间下午 2 点发布，并将在下午 2:30 举行新闻发布会。
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