DB证券认定KOSPI 5300-5700为关键支撑区

DB Securities 研究员 Seol Tae-hyun 于 29 日基于 2025 年 4 月上涨后的供需分析，将 KOSPI 5300-5700 区间认定为关键支撑线。该区间约集中了总成交额的 17%，形成强供给区域，可能在下行阶段充当支撑。该分析发布之际，受全球半导体股票走弱及外资卖压增强影响，KOSPI 波动性升高。

DB Securities 将 KOSPI 5300-5700 认定为关键支撑区

Seol Tae-hyun，DB Securities 研究员，在题为《KOSPI 基于供需交叉区间的情景应对》的报告中表示，29 日在 KOSPI 5300-5700 区间已形成“强供给集中区”。他指出，如果下行压力持续并跌破该主要供给区间，投资者需留意短线低估（undershooting）风险。所谓供给区间，是指过去出现了显著交易活动的价格区间，使其可能成为投资者集中挂出买单与卖单的区域。

该报告聚焦于按理财类型划分的供需动态，而非企业盈利或估值指标。Seol 在分析 2025 年 4 月牛市入场后，来自外资、机构和散户投资者的每日净买入数据，并据此测算各投资者类型的预估平均买入价格与心理供给区间，以识别未来支撑与压力水平。

Seol 解释称，“供需分析对于提前捕捉潜在的供给压力区间以及供需反转点至关重要，来自主要参与者的相关信息尤为关键”，并补充说，“通过精确追踪供需资金流的结构性变化，我们就能够制定可执行的风险管理与进场时机标准。”

外资与散户在 5300-5700 水平出现持仓反转

分析显示，外资在 KOSPI 5300-5700 水平从净买入转为净卖出，而散户投资者则从净卖出转为净买入。这表明外资在该区间开始兑现利润，而散户则积极在低位买入。Seol 评估认为，“按投资者类型划分的供需领先交叉点，可能会成为未来趋势反转的重要拐点。”

DB Securities 将 7000-7100 设为短线压力区

DB Securities 将 7000-7100 区间（外资与机构投资者的预估平均买入价格集中所在）指定为短线压力线。报告解释称，如果价格上行至该水平，投资者在从亏损中恢复后可能出现的卖出量或将浮现，从而形成压力。

Seol 表示，“7000-7100 区间很可能在技术性反弹期间充当强制平仓供给压力线（liquidation supply resistance line）”，并补充说，“由于各类担忧缓解而导致的短线止损回补与外资净买入切换，其时点可能成为拐点，因此将 6900-7000 设定为短线目标是合理的。”

他继续说，“如果 7100 的供给压力区被强势突破且伴随交易量增加，可以将其视为外资与机构主导的进一步上行动能信号，从而将下一阶段的获利了结目标上调至 8500-9000 区间。”他补充说，“投资者应利用发生在 7000 压力位的外资供需反转信号以及 5300-5700 支撑区间信号。”

FAQ

29 日 DB Securities 对 KOSPI 支撑水平认定了什么？
DB Securities 研究员 Seol Tae-hyun 于 29 日将 KOSPI 5300-5700 区间认定为关键支撑线，并指出在 2025 年 4 月上涨行情之后，该区间约有总成交额的 17%集中于此，形成强供给区。

为什么外资与散户在 5300-5700 水平出现持仓反转？
外资在 KOSPI 5300-5700 水平从净买入转为净卖出以实现利润回吐，而散户则从净卖出转为净买入以进行低位买入，从而形成供需领先交叉点。

DB Securities 认定的短线压力区是什么？
DB Securities 将 7000-7100 区间认定为短线压力线，即外资与机构投资者的预估平均买入价格集中所在；若价格触及该水平，可能出现投资者在从亏损中恢复后产生的卖出量。