韩国 RIA 账户在 7 月首次录得 5268 亿韩元的净流出

韩国的回国投资账户（RIA）在 7 月录得首次月度净流出。据韩国金融投资协会的数据，当月账户内资金净流出 5268亿韩元。资金流出发生在国内股票市场出现调整之际，促使投资者在即便放弃税收优惠并面临额外处罚的情况下，也选择关闭 RIA 账户。政府推出 RIA 的目的是将韩国投资者从美国股票重新吸引回国内市场，但当投资者测算后发现，接受税收不利条件优于在韩国市场可能遭遇的本金损失时，该政策面临挑战。

RIA 7 月录得 5268亿韩元流出

与政府最初预期相反，RIA 账户余额在 7 月转为净流出。韩国金融投资协会提供的数据表明，7 月有 5268亿韩元从 RIA 账户流出。此前在 5 月曾膨胀至 1.245 万亿韩元的流入量，仅仅两个月后就转为净流出。

自 5 月起，新开 RIA 账户数量显著下降，随后每个月的跌幅都超过一半。新账户注册数在 3 月为 83,000，在 4 月为 105,000，之后在 6 月环比暴跌 58% 至 88,000 个账户。7 月则减少 66.7%，新增约 14,400 个账户。累计账户数共计 326,000 个，约占美国股票投资者中大约 600 万韩国投资者的不到 6%。

某证券公司的私人银行家表示：“与 RIA 最初推出期间涌入咨询的情况不同，如今完全没有客户咨询。鉴于当前市场调整下成效有限，我们作为 PB 并不建议客户开设 RIA 账户。”

韩国投资者加大对美股的买入至 46.42 亿美元

尽管 RIA 账户余额和账户数减少，韩国个人投资者对美国股票的净买入却显著上升。根据韩国证券存管机构 Seibro 数据，7 月韩国个人投资者对美股净买入达到 46.4240 亿美元，约合 6.5 万亿韩元。该金额是 6 月对美股净买入 6.3296 亿美元的 7.4 倍，并且超过了 RIA 推出前两个月的水平（39.4907 亿美元）。

在韩国股票通过美国市场进行的间接投资动向也被观察到。7 月净买入中排名第二的是 SK Hynix ADR（美国存托凭证），第五位是 KORU，这是一只 3x 跟踪韩国股市回报的杠杆 ETF。

投资者在关注供需失衡可能带来韩国股价下跌的高风险同时，也相对乐观地看待半导体公司估值以及技术性反弹的可能性。于是，投资者选择通过间接的美股投资路径，以缴纳 22% 的资本利得税，而不是享受国内市场的税收豁免优惠。

企划财政部确认没有额外政策措施

RIA 的资本利得税减免比例从 80% 降至 50%，自本周起生效。该计划最初因提供最高 100% 的资本利得税减免而受到关注，但税收优惠现已下调。

负责 RIA 的企划财政部官员表示：“由于需要立即进行法律修订，提高资本利得税减免比例存在困难，而且也没有计划为 RIA 账户余额减少或资金流出准备单独的对策。”在缺乏相应补充措施的情况下，政府政策面临市场的拒绝。

东国大学商学院教授尹善俊解释道：“从根本上说，只有我们的市场实力与稳定性能够被投资者确认并认可，资金才会在长期流入。仅凭暂时的税收优惠，想在中长期吸引资金将会很难。”

常见问题

韩国的 RIA 账户在 7 月发生了什么？

根据韩国金融投资协会的数据，RIA 账户在 7 月录得首次月度净流出 5268亿韩元。这扭转了此前在 5 月达到 1.245 万亿韩元的流入态势，投资者在国内市场调整背景下因税收处罚而选择关闭账户。

7 月韩国投资者在美股上买了多少？

根据韩国证券存管机构 Seibro 数据，7 月韩国个人投资者对美股净买入合计 46.4240 亿美元（约合 6.5 万亿韩元）。这相当于 6 月净买入金额 6.3296 亿美元的 7.4 倍。

政府对 RIA 流出作何回应？

企划财政部表示，不计划为 RIA 账户余额减少或账户离开准备对策。本周起资本利得税减免比例从 80% 下调至 50%，官员称，若要通过法律修订来提高税收优惠，难以立即实施。