新韩证券在 STO 准备工作中优先构建信任基础设施，而非追求速度

新韩投资证券数字资产部门负责人 Choi In-soo 于 12 日接受采访时强调，距离韩国实施证券型代币发行制度约有 6 个月。与追求速度相比，优先建设基于信任的基础设施更为重要。在各证券公司通过收购虚拟资产交易所股份展开竞争之际，新韩专注于在制度启动时建立客户可以信赖的基础。Choi 表示，能够提供机构级技术和业务环境的公司将引领市场。

“目前，开展一两个概念验证项目具有意义，但我们必须首先建立能够维持信任的体系，而不仅仅是追求资本或速度，”Choi 说。“能够提供达到机构投资者准入要求的技术和业务环境的平台，将引领市场。”

他今年的主要重点是实现内部控制标准化，确保所有部门在发行、分销和账本运营等环节以统一标准看待新业务。“这不是个人的工作，而是一项即使人员发生变动也能留在公司的内部资产，”他说。“与其设定完成多少个项目的量化目标，不如在今年内建立新业务框架，这才是优先事项。”

新韩设立融合 AI 与数字资产的 AX 部门

新韩投资证券于去年年底进行了组织重组，并于 2 月成立 AX（AI 转型）部门，涵盖 AI 和数字资产。公司将数字资产定位为推动公司转型的一个轴心，与 AI 并列，而不是一次性的新业务。

Choi 于该部门 3 月底成立后立即加入。他此前曾担任 A.Panda Partners 首席运营官。该公司是一家 STO 业务运营商，曾在碎片化投资领域获得金融服务委员会的创新金融服务认定；他还曾担任 Blockchain Global 首席战略官，持续负责数字资产基础设施设计和新业务开发。

Choi 将 STO 定义为现有市场的补充资产

基于自身的实务经验，Choi 对证券型代币给出了清晰的定义：它不是取代现有市场的新领域，而是填补现有市场空白的补充工具。

“韩国国内的 STO 与海外现实世界资产项目，以及 Bitcoin 等为无形资产赋予价值的加密货币明显不同，因为 STO 以真实资产为基础，”Choi 说。“由于底层资产确实存在，因此相对稳定性较高。”

这种结构为投资者和企业都拓展了选择。“如果一家公司的 B 业务表现不佳，但 A 业务表现良好，STO 就提供了只投资该项业务的机会，”他解释道。“如果 STO 与 IPO 发挥相互补充的作用，投资者将获得更广泛的选择，企业也将获得上市或 CB/BW 之外的融资方式。”

新韩投资证券的产品策略主要沿着两条路径展开：通过合作伙伴解决艺术品等需要专业知识的资产问题，以及在证券公司擅长的领域直接创设产品。

“我们的合作伙伴 Together Art 在艺术品鉴赏和保管方面的知识远远优于证券公司，”Choi 说。“不过，如果存在证券公司在估值或结构设计方面具有优势的领域，我们可以利用内部资源推动商业化，而我们正专注于这一方向。”

新韩投资证券投资 Canton 区块链运营商 Digital Asset

新韩在选择区块链基础设施时始终遵循一致的标准。新韩投资证券最近投资了 Digital Asset，后者运营着面向机构的 Canton 区块链。

“在考察该公司的业务结构、增长潜力以及参与美国主要测试项目的情况后，我们从财务投资的角度进行了投资，”Choi 说。“如果 Canton 成为美国等金融发达国家采用的标准之一，那么对该网络的理解可能会在未来进入海外市场时成为一项资产。”

公司以 Project Pulse 私有链开启韩国国内运营

韩国国内业务将从 Project Pulse 开始。新韩投资证券与其他证券公司共同参与了这一私有链。

“我们计划从 Project Pulse 开始。该网络的节点以分布式方式部署，且不需要支付 Gas 费用，”他说。“如果未来监管机构允许通过连接海外区块链来扩大网络的可扩展性，那么届时将有空间考虑 Canton 或 Optimism。”

不寻求投资虚拟资产交易所股份也遵循类似的逻辑。“一些公司的行动包括在立法之前押注不确定性，”他说。“在银行控股公司旗下涉足这一领域是否合适、是否符合自身理念，也是一个问题，而新韩是最重视投资者保护和内部控制的机构。”

不过，他补充说：“现在不做决定并不意味着机会会彻底消失。”“最重要的转折点在于《数字资产基本法》将采取什么方向。”

常见问题

新韩投资证券如何准备 STO？

新韩投资证券在准备韩国实施证券型代币发行制度时，优先建设基于信任的基础设施，而不是追求速度。数字资产部门负责人 Choi In-soo 于 12 日表示，公司专注于标准化内部控制，并建立机构级技术和业务环境，而不是片面追求业务推进速度或收购交易所股份。

Choi In-soo 如何定义证券型代币发行？

Choi 将 STO 定义为现有市场的补充资产，而不是替代品。他表示，韩国国内 STO 与海外现实世界资产项目及 Bitcoin 等加密货币存在明显差异，因为 STO 以真实的底层资产为基础，因此能够提供相对稳定性。

STO 通过允许投资者投资企业的特定业务部门，而不是整个企业，拓展了投资选择。

新韩为其 STO 业务选择了什么区块链基础设施？

新韩投资证券计划使用 Project Pulse 开始韩国国内运营。这是一条节点以分布式方式部署且不需要支付 Gas 费用的私有链。公司还投资了 Canton 区块链运营商 Digital Asset，目标是未来拓展海外市场。Choi 表示，如果监管机构允许与海外区块链互联，公司将考虑 Canton 或 Optimism 等选项。