思科股票盘后跌逾 4%，2027 财年营收指引高于共识

思科系统（Cisco Systems，股票代码：CSCO.O）于 2026 年 8 月 12 日公布财报，预计 2027 财年营收将在 722 亿至 734 亿美元之间，高于 LSEG 汇编的分析师平均预期 686.9 亿美元；股票盘后一度上涨 3%，随后回落逾 4%，CSCO 今年以来累计涨幅已超过 60%。

2027 财年营收指引：722 亿至 734 亿美元

根据思科于 2026 年 8 月 12 日公布的财务指引，公司预计 2027 财年全年营收将在 722 亿至 734 亿美元之间。LSEG 汇编的分析师共识预期为 686.9 亿美元，思科指引的中位值（728 亿美元）较共识预期高出约 41 亿美元。

思科还预计，2027 财年来自超大规模数据中心运营商的 AI 基础设施订单将带来 75 亿美元收入。

Q4 财报：截至 7 月 25 日营收 172.5 亿美元

思科截至 2026 年 7 月 25 日的第四财季（Q4）营收为 172.5 亿美元，同比增长 17.6%，高于市场此前预期的 168.2 亿美元。Q4 期间，超大规模数据中心运营商贡献的 AI 基础设施订单达 40 亿美元，使 2026 财年全年 AI 基础设施订单总额达到 93 亿美元。

关键财务数字一览：六项核心指标

根据思科官方公告及 LSEG 数据，本次财报的六项核心指标如下：

Q4 营收：172.5 亿美元（同比增长 17.6%；市场预期：168.2 亿美元）

2026 财年全年 AI 基础设施订单：93 亿美元

Q4 超大规模数据中心 AI 订单：40 亿美元

2027 财年营收指引：722 亿至 734 亿美元（LSEG 共识：686.9 亿美元）

2027 财年 AI 基础设施订单预估收入：75 亿美元

2027 财年第一季度调整后毛利率指引：65% 至 66%（市场预期：66.10%）

盘后股价表现：先涨 3% 后回落逾 4%

思科股票在财报公布后的盘后交易中先上涨 3%，随后回落超过 4%。CSCO 今年以来的累计涨幅已超过 60%。

Direxion 资本市场主管 Jake Behan 表示：“思科公布了强劲的业绩，但该公司股价在发布财报前就已经反映了市场的高度乐观情绪。市场似乎将此次财报视为人工智能基础设施发展前景的印证，而不是新的催化剂。”

2027 财年第一季度毛利率指引：65% 至 66%，略低于市场预期

思科预计 2027 财年第一季度的调整后毛利率将在 65% 至 66% 之间，略低于市场预期的 66.10%。理性股票装甲基金投资组合经理乔·蒂盖（Joe Tigay）指出：“即使收入和利润都在增长，但由于思科的产品组合更加依赖硬件，且零部件成本不断上涨，其利润率仍然很低。”

常见问题

思科 2027 财年的营收指引是多少？与分析师共识相比如何？

根据思科于 2026 年 8 月 12 日公布的官方指引，2027 财年预期营收为 722 亿至 734 亿美元，高于 LSEG 汇编的分析师平均预期 686.9 亿美元；思科还预计，2027 财年 AI 基础设施订单将带来 75 亿美元收入。

思科 2026 财年 Q4 及全年的 AI 基础设施订单规模是多少？

根据思科官方公告，截至 2026 年 7 月 25 日的 Q4 期间，来自超大规模数据中心运营商的 AI 基础设施订单达 40 亿美元，使 2026 财年全年 AI 基础设施订单总额达到 93 亿美元。

思科股票在财报公布后的盘后表现如何？

根据市场数据，CSCO 股票在财报公布后的盘后交易中先上涨 3%，随后回落逾 4%；今年以来累计涨幅已超过 60%。Direxion 资本市场主管 Jake Behan 表示，市场已经将高预期反映在股价中，此次财报被视为“印证，而非新的催化剂”。