Kakao Stocks 将于 2027 年拆分为 AI 和投资实体

Kakao于21日宣布，董事会决定通过股权分拆成立Kakao AI（新设实体）和Kakao X（存续实体），以增强其AI竞争力。主要机构股东——腾讯旗下关联公司MAXIMO（持股5.7%，为第二大股东）和BlackRock（持股超过5%）——均增持了股份。Kakao约160万名散户股东（占股东总数的60%）将面临类似SK Telecom 2021年分拆时的公司重组。

Kakao宣布分拆为AI实体和投资实体

Kakao于21日召开董事会会议，决定通过股权分拆成立Kakao AI（新设实体）和Kakao X（存续实体）。Kakao AI将在现任Kakao首席执行官Jeong Shin-a的领导下，负责KakaoTalk、AI、广告和电商业务。Kakao X将成为一家投资控股公司，负责管理包括Kakao Bank、Kakao Pay、Kakao Mobility和Kakao Entertainment在内的主要子公司。

分拆后，Kakao X和Kakao AI的股份分配比例分别为0.6351463和0.3648537，四舍五入后约为64%和36%。现有股东将按照这一比例，通过股权分拆获得两家公司的股份，这意味着投资者也将获得新设实体的股票。

目标于2027年1月完成分拆

分拆程序将于12月17日通过股东大会推进，计划于2027年1月1日完成。Kakao AI重新上市以及Kakao X变更上市主体的计划预计于同月27日实施。

股东结构体现机构投资者的影响力

腾讯旗下关联公司MAXIMO的持股比例增至5.7%，并成为Kakao的第二大股东（据FnGuide数据，截至8月20日）。总部位于美国的BlackRock持股比例也超过5%，跻身主要股东之列。Kakao的散户股东总数约为160万名，占全体股东的60%。

SK Telecom 2021年重组提供先例

此次重组类似于SK Telecom 2021年分拆为电信公司SK Telecom和投资公司SK Square。在该案例中，SK Telecom通过股权分拆拆分为电信业务实体和投资控股公司。更早的先例发生在2002年，当时LG Electronics分拆为控股公司LGEI和专注于电子及IT业务的新LG Electronics。LGEI后来被LGCI吸收合并，后者成为LG Corporation，最终形成了LG集团目前的控股结构。

股权分拆不同于实体分拆。在实体分拆中，母公司A创建子公司B并保留100%的所有权，现有A股东不会直接获得B的股份。LG Chem通过实体分拆成立LG Energy Solution就是一个例子——LG Chem股东没有直接获得LG Energy Solution的股份。

常见问题

Kakao于21日宣布了哪些公司结构方面的决定？

Kakao宣布，董事会于21日决定通过股权分拆成立两个实体：Kakao AI（新设实体）将在首席执行官Jeong Shin-a的领导下负责KakaoTalk、AI、广告和电商业务；Kakao X（存续实体）则作为投资控股公司，负责管理主要子公司。分拆后，Kakao X和Kakao AI的股份分配比例约为64%和36%，计划于2027年1月1日完成。

Kakao的分拆与SK Telecom 2021年的重组有何相似之处？

两家公司都采用了股权分拆结构，现有股东将获得存续实体和新设实体两家公司的股票。SK Telecom于2021年分拆为电信公司SK Telecom和投资公司SK Square。Kakao的重组同样将核心平台及AI业务（Kakao AI）与投资控股业务（Kakao X）分开。