比特币矿工已投入 51.1 亿美元建设 AI 基础设施，但收入增长仍然滞后

据 BlocksBridge Consulting 汇编并由 Cointelegraph 报道的数据，9 家上市比特币挖矿公司在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元用于基础设施资本支出，同时在同期通过 AI 和高性能计算服务获得 3.412 亿美元收入。15:1 的支出与收入差距反映出整个行业正转向 AI 基础设施投资，矿企寻求摆脱对传统加密货币挖矿业务的依赖，实现多元化。资本支出用于建设变电站、设施、热管理系统、网络设备和 GPU 硬件；随着早期部署开始产生收入，2026 年第二季度 AI 和 HPC 收入较第一季度增长 52%。

9 家上市比特币矿企在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元建设 AI 基础设施

据 BlocksBridge Consulting 基于现金购买以及物业、厂房和设备增加额进行计算，并在扣除资产出售所得后得出的数据，9 家上市比特币挖矿公司在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元用于基础设施资本支出。该数字反映出，在大多数 AI 部署产生可观收入之前，基础设施支出已经达到的规模。

更广泛的样本涵盖 15 家挖矿运营商和专注于 AI 的数据中心供应商，其最近一轮 2026 年报告周期记录的资本支出总额达到 307 亿美元。该总额已经超过这些公司在整个 2025 年支出的 215.3 亿美元，在全年尚未结束前较上一年增长了 42.6%。BlocksBridge 指出，拥有已签订电力协议和现有物业的矿企仍需为变电站、设施建设、热管理系统、网络设备和 GPU 硬件提供资金。

AI 和 HPC 收入达到 3.412 亿美元，第二季度增长 52%

这 9 家矿企在 2026 年上半年创造了 3.412 亿美元的 AI 和 HPC 收入，相对于 51.1 亿美元的支出，支出与收入之比约为 15:1。第二季度显示出加速趋势：同一批公司仅在 2026 年第二季度就创造了 2.058 亿美元的 AI 和 HPC 收入，较第一季度增长 52%。报告称，Core Scientific、TeraWulf 和 Bitdeer 等公司的收入均有所增长。

BlocksBridge 表示，电力合同和可用土地可能让矿企获得起步优势，但要将这些资产转化为适用于 AI 的产能，仍需要建设变电站、建筑、冷却系统和网络设备，并在某些商业模式下配备 GPU。基础设施必须先建成，之后才能产生计费收入。

美国国债回购扩容后，比特币上涨 13%

过去一周，比特币上涨超过 13%，收复 72,000 美元关口。此前美国财政部宣布，将长期国债回购的单次最高金额提高至至少 40 亿美元。该流动性举措推动收益率下降，并提振了包括加密货币在内的各市场风险偏好。

据报道，CoinShares 重组了其专注于挖矿的交易所交易基金，将数据中心运营商、AI 半导体制造商和 HPC 公司纳入其中，与传统矿企并列。

HIVE Digital Technologies 签署 3.5 亿美元 AI 云协议

HIVE Digital Technologies 通过旗下 BUZZ High Performance Computing 部门敲定了一项为期五年、价值 3.5 亿美元的 AI 云基础设施协议。为履行该合同，HIVE 必须在其位于不列颠哥伦比亚省梅里特的 Bell AI Fabric 站点部署 2,016 个 Nvidia Blackwell Ultra GPU，并配置为 GB300 NVL72 架构。预计此次部署的硬件及相关基础设施成本为 1.85 亿美元，目标是在 2026 年第四季度完成。

HIVE 于 6 月通过零利息可转换优先票据筹集了 1.3 亿美元，并报告称本季度还通过类似工具筹集了 2.45 亿美元。CEO Aydin Kilic 表示，所得资金将部分用于采购 GPU。该协议使 HIVE 宣布的年度经常性收入达到 1.8 亿美元，但目前只有 3500 万美元属于已实现收入。剩余的 1.45 亿美元取决于硬件安装和运营认证能否按计划推进。基础设施完全上线后，HIVE 预计其每日收入可能达到约 50 万美元。HIVE 报告的现金头寸为 2.08 亿美元。

随着设施上线，投资与收入差距缩小

15:1 的支出与收入比例反映出，变电站、冷却和网络设施的建设成本在 GPU 基础设施产生收入之前已经提前投入。尽管资本支出总额较 2025 年增长 42.6%，但 AI 和 HPC 收入环比增长 52% 表明这一差距正在缩小。BlocksBridge 的数据显示，矿企正在将电力合同和土地转化为 AI 级数据中心，而收入加速与设施完工和认证时间表密切相关。

常见问题

为什么比特币矿企在 2026 年上半年要在 AI 基础设施上投入 51.1 亿美元？

比特币挖矿公司在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元建设 AI 和高性能计算产能，旨在通过多元化战略摆脱对纯挖矿经济模式的依赖。根据 BlocksBridge Consulting 的数据以及 Cointelegraph 的报道，这些支出用于建设变电站、设施、热管理系统、网络设备和 GPU 硬件。

与基础设施投资相比，目前 AI 和 HPC 服务的收入是多少？

9 家上市比特币矿企在 2026 年上半年创造了 3.412 亿美元的 AI 和 HPC 收入，相对于 51.1 亿美元的资本支出，支出与收入之比约为 15:1。2026 年第二季度 AI 和 HPC 收入较第一季度增长 52%，Core Scientific、TeraWulf 和 Bitdeer 的收入均有所增长。

HIVE Digital Technologies 如何为其 AI 基础设施部署提供资金？

HIVE Digital Technologies 于 6 月通过零利息可转换优先票据筹集了 1.3 亿美元，并报告称本季度还通过类似工具筹集了 2.45 亿美元。CEO Aydin Kilic 表示，所得资金将部分用于为一项为期五年、价值 3.5 亿美元的 AI 云协议采购 2,016 个 Nvidia Blackwell Ultra GPU，采购金额为 1.85 亿美元，目标是在 2026 年第四季度于其位于不列颠哥伦比亚省梅里特的 Bell AI Fabric 站点完成部署。