韩国在30年期国债收益率创纪录之际减少下月国债发行量

据韩国经济财政部在前一天举行的一级交易商（PD）理事会会议上发表的言论，韩国经济财政部宣布，下月国债发行量将较本月减少。该部表示，暂时将长期债券发行指引的下限维持在约30%（即35%±5%区间的下限），同时也将减少30年期债券的发行规模。此前，30年期国债收益率于18日升至创纪录的4.750%，令超长期债券市场承压。该部表示，收益率飙升部分归因于影响超长期债券的全球同步趋势，并非仅是国内现象，因为美国及其他市场也出现了类似走势。

经济财政部公布下月具体发行数据

据债券市场消息人士25日消息，一名经济财政部官员在PD理事会会议上表示，下月国债竞争性招标规模预计将在16.5万亿韩元至17万亿韩元之间，30年期债券发行规模预计约为2.5万亿韩元。两项数据均较本月有所减少。

政策维持长期债券发行指引下限

对于市场高度关注的长期债券发行比例调整问题，该部表示将把指引下限维持在约30%，目前不考虑进一步降至这一水平以下。随着30年期债券收益率持续创下历史新高，市场一直关注发行比例是否会调整。根据民间债券评估机构的评估，30年期国债收益率一直在刷新纪录。30年期与10年期债券收益率之差于12日扩大至40个基点，随后在30个基点区间内波动，显示超长期收益率曲线明显陡峭化，但此后有所缓和。寿险公司在上周举行的长期投资者理事会会议上表示，应降低长期债券发行比例。

回购与置换策略将针对30年期债券

该部计划通过回购和置换操作减轻长期债券发行负担。回购将重点针对已发行一段时间的30年期国债，规模预计小于本月的2万亿韩元。置换操作将在已发行一段时间的30年期债券与基准30年期债券之间进行。因此，30年期债券本身的发行规模将减少，同时由于回购和置换也以30年期债券为中心，市场感受到的长期债券供给压力预计将有所缓解。

明年总发行量预计小幅减少

明年国债发行量预计将较今年减少，但有观点认为，考虑到未来设立应对基金等因素，适当下调市场对发行量减少的预期可能更为合适。今年的发行量约为225.7万亿韩元。考虑到明年约110万亿韩元的到期量及其他因素，明年总发行量可能略低于今年水平。

SK Hynix国债投资时机披露

关于SK Hynix进入国债发行市场的时机，该部表示可能在今年下半年后期进行，投资似乎很可能在第四季度推进。

常见问题

韩国经济财政部宣布下月国债发行将有何变化？

经济财政部在前一天举行的一级交易商理事会会议上宣布，下月国债发行量将较本月减少。竞争性招标规模预计将在16.5万亿韩元至17万亿韩元之间，30年期债券发行规模预计约为2.5万亿韩元。

为何该部将长期债券发行指引维持在下限？

由于30年期国债收益率于18日升至创纪录的4.750%，该部将指引下限维持在约30%（即35%±5%区间的下限）。该部认为，超长期债券收益率飙升是影响美国及其他市场的全球同步趋势的一部分，并非仅是国内现象；该部计划通过回购和置换操作应对市场压力，而不是进一步将发行比例降至30%以下。

回购和置换操作将如何缓解长期债券的供给压力？

回购操作将重点针对已发行一段时间的30年期国债，规模小于本月的2万亿韩元。置换操作将在已发行一段时间的30年期债券与基准30年期债券之间进行。加上30年期债券发行规模的减少，这些操作预计将缓解市场感受到的长期债券供给压力。