苹果首席执行官特努斯面临内存供应危机，DRAM 价格飙升80%

Apple 新任 CEO John Ternus 面临着迫在眉睫的内存半导体供应挑战，因为价格飙升且地缘政治紧张局势限制了采购选择。DDR4 8 Gb 芯片在 7 日达到创纪录的 $42.45，由于 AI 基础设施需求，DRAM 价格在 Q2 环比跃升超过 80%。前任 CEO Tim Cook 在 6 月接受《华尔街日报》采访时表示，消化不断上涨的内存成本已经变得“不可持续”。美国议员在 7 月致信 Cook，要求 Apple 在全球范围内避免使用中国供应商 CXMT 和 YMTC，而商务部长 Howard Lutnick 于 14 日确认，本届政府“不支持” Apple 向这些公司采购。Samsung、SK Hynix 和 Micron 已经分配完其全部 2027 年 DRAM 和 HBM 产能，使 Apple 在供应受限的市场中可选择的替代方案有限。

DDR4 芯片达到创纪录的 $42.45，DRAM 价格跃升 80%

市场研究公司 TrendForce 报告称，DDR4 8 Gb 芯片在 7 日达到 $42.45，创历史最高价。仅在 Q2，DRAM 价格就环比上涨超过 80%。

直到最近，内存成本占 iPhone 零部件成本的比例约为 10%，但《金融时报》报道称，这一比例明年可能升至 45%。Apple 在 6 月下旬将 Mac 价格上调 15%–20%，将 iPad 价格上调 15%–25%，涉及包括 Apple TV、HomePod 和 Vision Pro 在内的 14 个产品类别。iPhone 未被列入此次涨价范围。

TrendForce 预计，256GB 版本 iPhone 18 Pro 的制造成本将比上一代同等型号高约 38%。内存占制造成本的比例已从一年前的约 10% 上升至本季度约 34%。

Samsung Electronics、SK Hynix 和 Micron 已全部分配完其 2027 年 DRAM 和高带宽内存（HBM）产能。Apple 与中国 CXMT 就第四家供应商合同进行的谈判在 5 日经过四个多月的讨论后破裂，据报道，原因是 CXMT 的报价与 Samsung 和 SK Hynix 相当或更高。

美国官员要求 Apple 避免使用 CXMT 和 YMTC 的产品

包括民主党多数党领袖 Chuck Schumer 和共和党众议员 Jim Banks 在内的 7 名美国两党参议员于 7 月致信 Cook，要求 Apple 承诺在全球任何 Apple 产品中都不使用 CXMT 和 YMTC 提供的内存芯片，这两家公司被认定与中国军方有关。原定回复期限为 21 日，但据报道 Apple 尚未作出实质性答复。

商务部长 Howard Lutnick 于 14 日表示，本届政府“不支持” Apple 向 CXMT 和 YMTC 采购产品。国防部针对联邦机构的直接采购禁令于 6 月 30 日生效。

IDC 数据与分析高级总监 Nabila Popal 表示，“供应链执行将是对 Apple 下一任 CEO 的早期考验”，并补充说，“Ternus 任期内的成功将取决于 Apple 能否推进其‘中国+1’战略，同时避免在中国引发政治或商业反弹，并在一个 Apple 绝不能放弃的市场中保持动力和市场份额。”

Apple 报告称内存成本导致毛利率下降超过 100%

Apple 正式承认，内存供应困难和不断上涨的生产成本已经影响财务业绩。CFO Kaiann Drance 在第三季度财报公告中表示，毛利率降幅中有超过 100% 可归因于不断上涨的内存成本。

调整后毛利率从 3 月的 49.3% 降至 6 月的 48.1%，预计 9 月为 46.5%。Drance 解释说，“3 月至 6 月期间毛利率调整的主要原因是内存成本影响”，并补充说，“6 月至 9 月期间的调整也是出于同样的原因。”

Q4 收入指引为 9%–11%，低于市场 12.1% 的共识预期。华尔街机构相应调整了目标价：JP Morgan 将目标价从 $345 下调至 $340，Morgan Stanley 从 $364 下调至 $360，GF Securities 则将 Apple 的评级从买入下调至持有。

JP Morgan 分析师 Samik Chatterjee 预计，与去年相比，内存价格上涨可能造成每台设备超过 $100 的不利影响，Apple 将通过降低其他零部件成本和垂直整合来抵消这一影响。

常见问题

Apple 新任 CEO John Ternus 面临什么内存供应挑战？

John Ternus 面临着不断飙升的内存半导体价格和有限的采购选择。DDR4 8 Gb 芯片在 7 日达到创纪录的 $42.45，而 DRAM 价格在 Q2 环比跃升超过 80%。Samsung、SK Hynix 和 Micron 已全部分配完其 2027 年 DRAM 和 HBM 产能，美国官员也在施压 Apple，要求其避免使用中国供应商 CXMT 和 YMTC。

不断上涨的内存成本如何影响 Apple 的财务业绩？

CFO Kaiann Drance 表示，Apple 毛利率降幅中有超过 100% 是由不断上涨的内存成本造成的。调整后毛利率从 3 月的 49.3% 降至 6 月的 48.1%，预计 9 月为 46.5%。Q4 收入指引为 9%–11%，未达到 12.1% 的市场共识预期，促使华尔街机构下调目标价。

美国官员针对 Apple 的中国内存供应商采取了哪些行动？

7 名美国两党参议员于 7 月致信 CEO Tim Cook，要求 Apple 在全球任何产品中避免使用 CXMT 和 YMTC 的芯片。商务部长 Howard Lutnick 于 14 日表示，本届政府“不支持” Apple 向这些公司采购。国防部的直接采购禁令于 6 月 30 日生效。