苹果首席执行官蒂姆·库克将于9月1日卸任，特努斯将在$4T @Market市值增长之后接任

苹果 CEO 蒂姆·库克将在领导公司 15 年后于 9 月 1 日卸任，转任董事会执行董事长。苹果硬件工程高级副总裁约翰·特努斯将接任 CEO 一职。库克任期内，苹果市值从 2011 年约 3500 亿美元飙升至超过 4.5 万亿美元，年度营收也从 2011 财年的 1080 亿美元增长至 2025 财年的 4161 亿美元。此次领导层变动之际，苹果正面临人工智能开发和半导体供应管理方面的挑战，同时中美紧张局势不断加剧。库克将苹果从一家专注硬件的公司转型为服务驱动型生态系统，服务营收在 2025 财年达到 1091.6 亿美元，占总营收的 26%。

库克扩大服务业务期间苹果市值突破 4 万亿美元

苹果市值于去年 10 月首次超过 4 万亿美元，目前已高于 4.5 万亿美元。库克任期内，年度营收增长约四倍；苹果在 2026 财年第三季度录得 1094 亿美元营收，相当于 2011 年全年营收在单个季度内的总和。《巴伦周刊》上月将库克评选为“2026 年最佳 CEO”之一，并指出他在任期内将营收提升了 300%，推动市值突破 4 万亿美元。

库克将订阅和服务确立为 iPhone 硬件销售之外的持续性收入来源。苹果推出了 iCloud、Apple Music、Apple TV 和 Apple Pay，让消费者在购买设备后继续留在苹果生态系统中。服务相关营收从 2011 年约 90 亿美元增长至 2025 财年的 1091.6 亿美元，15 年间增长超过十倍。服务业务目前约占苹果总营收的 26%。

2025 年，App Store 平均每周用户数达到 8.5 亿。自 2008 年以来，开发者通过苹果平台获得的收入超过 5500 亿美元。据行业消息人士称，苹果服务业务占总营收的四分之一，其规模超过华特迪士尼、特斯拉、美国银行和雀巢的年度营收总和。

库克通过中国制造和关税谈判应对供应链挑战

库克在担任首席运营官期间，于 2000 年前后开始将生产设施迁往中国，构建了一个全球网络，在超过 100 个国家和地区每年生产数亿台设备。他的供应链管理能力在应对包括关税在内的重大障碍时凸显出来。2019 年，苹果面临对中国进口商品征收 10% 关税时，库克直接会见特朗普总统，解释关税将推高 iPhone 价格，并使三星等外国竞争对手受益。特朗普政府随后宣布对包括 iPhone 在内的多种电子产品减免关税。

特朗普第二任期就职后，总统在“解放日”宣布大规模进口关税。随后，库克宣布苹果将在四年内将其美国投资计划增加至 6000 亿美元。特朗普总统之后豁免苹果进口电子产品的关税，仅对中国制造的产品征收少量关税。

市场分析师指出，在中美紧张局势升级和人工智能热潮之际，库克的供应链创新留下了人工智能和半导体供应方面的重大挑战。

约翰·特努斯接任 CEO，人工智能战略面临疑问

约翰·特努斯于 2001 年加入苹果产品设计团队，2013 年成为硬件工程副总裁，并于 2021 年以硬件工程高级副总裁身份加入高管层。作为苹果硬件负责人，特努斯领导了 iPhone 的重新设计，并成功实现了从英特尔芯片向苹果芯片的转型。市场关注的焦点在于，被内部人士描述为并非重大风险承担者的特努斯，能否有效带领苹果度过人工智能时代。

华尔街预计，新 CEO 将通过增加投资、大规模并购以及提升创新能力来转变苹果的人工智能战略。美国银行分析师 Wamsi Mohan 表示：“在特努斯领导下，苹果的核心业务不会发生重大变化”，同时指出“苹果也有机会比过去承担更大的风险”。

库克在 4 月表示，尽管将 CEO 职位交给特努斯，但他计划长期留在苹果，强调自己将在必要时提供一切所需支持并分享知识和经验，并称苹果是他的“首要任务”。

苹果从积累现金转向 8770 亿美元股票回购计划

库克改变了苹果使用巨额现金储备的方式。在史蒂夫·乔布斯时代，苹果积累现金而不是将其返还给股东；乔布斯更倾向于将留存现金投入研发、门店扩张和公司发展。2012 年，也就是担任 CEO 后的第二年，库克宣布苹果将把当时 1000 亿美元的现金储备用于分红和股票回购。苹果最初宣布在三年内向股东返还 450 亿美元，并于 2013 年将这一金额扩大至 1000 亿美元。市场将此举解读为苹果加强与华尔街透明度的第一步。

在库克领导下，苹果回购了价值 8770 亿美元的自有股票，这是过去十年全球所有公司中规模最大的回购金额。通过注销回购股份，苹果流通股数量从库克担任 CEO 时约 260 亿股降至截至 7 月的 146 亿股。股数减少使 2011 年初购买的股票的每股持有价值提高了近 80%。