知名投资人 Burry：无法支持阿里巴巴股票发行，需股价跌半才重新考虑

阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）周末完成了规模达 800 亿港元（102 亿美元）的香港股票增发。知名投资人 Michael Burry 在发行完成前已将所持全部阿里巴巴股票转换为竞争对手京东，并在 X 平台公开表示“无法支持股票发行”。据彭博报道，他还补充表示，只有待阿里巴巴股价下跌一半后，才会考虑重新买入。

阿里巴巴股票增发详情：每股 112.70 港元，发行 7.1 亿股

阿里巴巴本次以每股 112.70 港元发行 7.1 亿股，筹集 800 亿港元（102 亿美元），较上周五香港收盘价折让 8.4%；机构投资者认购数量约为发行股数的 3 倍。本次交易创下香港市场后续发行规模之最。阿里巴巴表示，本次发行所得净收益将全部用于建设 AI 基础设施。

Burry：将阿里巴巴股票转换为京东，需股价腰斩才会重新考虑买入

在阿里巴巴周末完成增发前，知名投资人 Michael Burry 已将所持全部阿里巴巴集团控股股份转换为竞争对手京东（JD.com）。Burry 在 X 平台公开表示自己“无法支持股票发行”；据彭博报道，他还表示，只有阿里巴巴股价下跌一半后，才会考虑重新买入。

阿里巴巴 ADR 增发前遭抛售，引发“隔墙交易”诚信疑虑

阿里巴巴 ADR 周五下跌 8.6%，创一年多来最大单日跌幅，而同期其他在美上市的中国股票均出现上涨；承销商随后将发行价定为较周五收盘价折让 8.4%。公告发布前股价大幅下跌，引发香港金融界关注。彭博指出，此类增发前抛售行为在美国市场远不常见：Alphabet（GOOGL）在 6 月宣布 800 亿美元股权融资计划当天，股价仅下跌 2.5%；Intel 在 8 月披露额外股票出售计划前，股价同样仅下跌约 2.5%。

香港市场对“隔墙交易”安排的诚信问题持续关注。所谓“隔墙交易”，是指机构投资者在获悉未公开的交易信息后，同意在一段时间内暂不进行交易。Senganthi Capital Management 及其创始人 Simon Sadler 目前因涉嫌利用 2017 年 Esprit Holdings Ltd. 配售交易的内幕信息进行交易而接受审判，两人均已否认相关指控。

AI 基础设施投资：阿里云季度收入 416.3 亿元人民币

阿里云最新季度收入达 416.3 亿元人民币，同比增长 38%；AI 相关业务收入已连续 11 个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴承诺在未来三年内投入逾 3,800 亿元人民币（约 565 亿美元）用于 AI 基础设施建设，涵盖芯片、数据中心及大型语言模型开发。本次 102 亿美元股票增发所得净收益也将全部用于上述 AI 基础设施投资。

非核心资产出售：凌曦游戏及大润发、银泰股份，合计超 41 亿美元

阿里巴巴持续出售非核心资产，为 AI 基础设施扩张提供资金。已宣布的出售项目包括：

凌曦游戏（Lingxi Games）：以至少 15 亿美元的价格出售给 Trustar Capital。

大润发（Sun Art）及银泰集团（Intime Group）股份：以合计 26 亿美元出售，交易公告发布时预计于 2024 年底前完成。

常见问题

阿里巴巴本次香港股票增发的规模与定价为何？

本次增发以每股 112.70 港元发行 7.1 亿股，筹集 800 亿港元（102 亿美元），较周五香港收盘价折让 8.4%；机构投资者认购数量约为发行股数的 3 倍，创下香港市场后续发行规模之最。

Michael Burry 为何表示反对本次阿里巴巴股票增发？

根据 Burry 在 X 平台发布的公开声明，他“无法支持股票发行”；据彭博报道，他还表示，只有阿里巴巴股价下跌一半后，才会考虑重新买入。Burry 在发行完成前已将所持全部阿里巴巴股份转换为京东（JD.com）。

阿里巴巴 ADR 周五为何下跌 8.6%？

根据公开报道，阿里巴巴 ADR 周五下跌 8.6%，创一年多来最大单日跌幅，且发生在增发消息公开之前。彭博指出，此类增发前抛售行为在美国市场远不常见，并以 Alphabet 和 Intel 在类似增发前仅下跌 2.5% 作为对比。香港市场对“隔墙交易”安排的诚信问题持续受到关注。

本次增发所得资金将用于哪些用途？

阿里巴巴表示，本次发行所得净收益将全部用于建设 AI 基础设施。公司已承诺在未来三年内投入逾 3,800 亿元人民币，涵盖芯片、数据中心及大型语言模型开发。