KOSDAQ投资者结构发生变化，散户占比降至65.6%，外资和机构交易扩大

据韩国交易所5月26日发布的数据，KOSDAQ市场的投资者构成正逐渐摆脱历史上的散户主导格局。散户占总成交额的比例从2024年的79.31%降至去年的73.8%，并进一步降至截至今年5月25日的65.6%；与此同时，外国投资者的占比从14.92%升至19.4%，再升至24.3%，机构投资者的占比则在同期从4.61%升至5.4%，再升至8.8%。这一转变发生在单一股票杠杆ETF相关法规实施之后，此前集中于KOSPI大盘股的资金因此转向KOSDAQ；此外，盈利强劲增长也推动了这一趋势——预计KOSDAQ上市公司的营业利润今年将同比增长68.21%，达到14.1827万亿韩元。KOSDAQ历来由散户投资者主导，但随着外国投资者和机构投资者的参与度同步扩大，该市场的投资者基础如今正日益多元化。

散户投资者的KOSDAQ交易额占比降至65.6%

据韩国交易所数据，今年截至5月25日，散户投资者占KOSDAQ总成交额的65.6%，低于2024年的79.31%和去年的73.8%。外国投资者的占比从2024年的14.92%升至去年的19.4%，并升至今年的24.3%；机构投资者的占比则在同期从4.61%升至5.4%，再升至8.8%。相比之下，截至5月25日，散户投资者仅占KOSPI交易额的39%，外国投资者和机构投资者的占比分别为24%和35%。KOSDAQ的散户占比仍显著高于KOSPI，表明其仍有进一步下降的空间。

KOSDAQ ETF资产增至14.2万亿韩元，约为原来的3.8倍

据未来资产证券，追踪KOSDAQ指数或至少持有70% KOSDAQ股票的ETF，其资产管理规模截至5月16日达到14.2万亿韩元，较去年年底的3.8万亿韩元增至约3.8倍。目前共有42只此类ETF上市。未来资产证券研究员Yoon Jae-hong表示：“KOSDAQ ETF的上市和资金流入仍在持续。除追踪KOSDAQ指数的ETF外，其他ETF对KOSDAQ股票的配置也在增加。”ETF资金流入代表了机构参与市场的一项新来源。

截至5月25日，KOSDAQ指数本月上涨14.92%

截至5月25日，KOSDAQ指数本月上涨14.92%，显著跑赢同期上涨2.23%的KOSPI指数。KOSDAQ指数在4月突破1,200点后，于上月回落至640点附近，随后反弹并迅速收复失地。近期上涨被认为源于单一股票杠杆ETF相关法规实施后资金流向的变化。该法规减轻了资金对KOSPI大盘股的集中度，并将资本重新导向KOSDAQ。

分析师预计KOSDAQ公司营业利润增长68%

据金融信息提供商FnGuide的共识数据，预计KOSDAQ上市公司今年将实现14.1827万亿韩元的营业利润，同比增长68.21%。预计明年营业利润将进一步增至19.1347万亿韩元。KOSDAQ公司上半年的营业利润同比增长62.4%。

SK证券研究员Na Seung-doo表示：“KOSDAQ跑输并不是盈利方面的问题，而是资金流向和投资者关注度方面的问题。如今利润已通过数字得到证明，没有必要再含糊地将其忽视。”

Eugene投资证券研究员Heo Jae-hwan指出：“预计KOSPI营业利润增速今年将达到226%的峰值，明年放缓至34%；而KOSDAQ营业利润增速将从今年的82%放缓至明年的38%，但仍将高于KOSPI。”Heo还补充道：“投资者对IT设备、化工、公用事业和化妆品的兴趣仍然合理，这些行业明年的盈利预期较高。”