尽管美联储加息，美国 M2 货币供应量增幅达 5.71%，创四年新高

根据美联储 10 月 27 日公布的数据，美国广义货币供应量（M2）9 月同比增长 5.71%，达到自 2022 年 5 月以来、时隔 4 年 4 个月的最高年度增速。尽管美联储上个月三年多来首次上调政策利率，货币供应量仍有所增长。经季节性调整后，M2 9 月环比增长 0.48%，3 个月移动平均增速折合年率接近 6%。货币供应量持续快速扩张，可能会被美联储主席凯文·瓦尔许视为通胀上行风险；他在央行内部尤其重视货币总量指标。与此同时，美联储已将其储备管理购买（RMP）计划的暂停期连续延长三个月，直至 11 月 13 日。

美国 M2 货币供应量创 2022 年 5 月以来最高年度增速

根据美联储 10 月 27 日发布的数据，美国 9 月 M2 经季节性调整后环比增长 0.48%。美联储官员青睐的指标——3 个月移动平均增速折合年率——显示，增幅接近 6%。9 月同比增速为 5.71%，创 2022 年 5 月以来新高；当时增速为 6.07%。

新冠疫情暴发后，美联储推出无限量化宽松（QE）计划，美国 M2 随之急剧扩张。此后，在旨在控制通胀的激进紧缩期间，货币总量有所下降，但于 2024 年 3 月恢复同比正增长。

美联储主席瓦尔许强调货币供应量在政策框架中的重要性

在前主席鲍威尔任职期间，市场参与者很少关注 M2；但瓦尔许获任美联储主席后，M2 的重要性有所上升。在 8 月的杰克逊霍尔研讨会上，瓦尔许发表了强硬的鹰派讲话，释放出加息即将开始的信号，并将货币供应量列为货币政策运作的核心原则之一。

“货币很重要，”瓦尔许在研讨会上表示。“如今这不是什么时髦的观点，但我认为货币与货币政策息息相关。”他还说：“我们不仅要关注央行创造的货币，也要关注银行和金融体系衍生出的货币。”

美联储将 RMP 暂停期延长至 11 月 13 日

M2 的增长速度值得关注，因为这关系到美联储是否会恢复储备管理购买（RMP）计划。如果货币供应量继续快速扩张，RMP 作为政策工具可能面临挑战，因为尽管其初衷是稳定货币市场，但它可能进一步加快货币增长。

此前，美联储决定暂停购买国库券（T-bills，即期限为 1 年或以下的政府证券），暂停期截至 11 月 13 日。该计划的购买规模已连续第三个月设为零。不过，RMP 可在临时暂停后重新启动，其规模也可根据市场状况灵活调整。

常见问题

美国 9 月 M2 货币供应量增速是多少？

根据美联储 10 月 27 日公布的数据，美国 M2 9 月同比增长 5.71%。这是时隔 4 年 4 个月以来的最高年度增速；此前的高点出现在 2022 年 5 月，当时增速为 6.07%。经季节性调整后，M2 环比增长 0.48%。

为什么美联储主席凯文·瓦尔许关注货币供应量？

在 8 月的杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席凯文·瓦尔许将货币供应量列为货币政策运作的核心原则之一。他表示“货币很重要”，并强调要同时关注央行创造的货币，以及银行和金融体系衍生出的货币，尽管这种做法“如今并不时髦”。

美联储储备管理购买计划目前处于什么状态？

美联储决定暂停购买国库券的储备管理购买（RMP）计划，暂停期截至 11 月 13 日。该计划的购买规模已连续三个月设为零。计划可在临时暂停后重新启动，其规模也可根据市场状况灵活调整。