三星和 SK 海力士股价目标遭下调，估值差距超过 90%

三星电子和 SK 海力士的股票目标价均遭券商下调，但截至前一日，目标价与实际股价之间的差距仍然十分明显。据金融数据提供商 FnGuide 26 日数据，截至前一日，三星电子和 SK 海力士实际股价与目标价之间的偏离率分别为 91.4% 和 97.7%，这意味着券商目标价较实际股价高出 90% 以上。差距扩大源于下半年股价大幅下跌——截至前一日，三星电子下跌 23.1%，SK 海力士下跌 36.7%——尽管过去一个月券商分别将两者的平均目标价下调了 4.3% 和 8.7%。分析师认为，宏观不确定性掩盖了稳健的基本面，导致股价表现落后，而营业利润共识预期仍在持续上升。

券商下调三星电子和 SK 海力士目标价

尽管股价波动，仍维持目标价的券商近期下调了相关预测。三星电子目前的平均目标价为 491,875 韩元，较一个月前的峰值下降 4.3%。SK 海力士的平均目标价为 3,317,917 韩元，较一个月前下降 8.7%。

自 5 月末以来，目标价与实际股价之间的差距大幅扩大。当时，三星电子的目标价偏离率仅为 25.0%，SK 海力士为 5.9%。截至 6 月末，两者的偏离率分别升至 48.0% 和 20.5%。进入下半年后，偏离率扩大至三位数。

分析师认为股价回调相对于基本面而言过度

证券分析师认为，三星电子和 SK 海力士的股价遭到了过度打压。营业利润预测继续呈上升趋势。三星电子和 SK 海力士的年度营业利润共识预期分别为 391.786 万亿韩元和 266.6475 万亿韩元，均略高于上个月。与三个月前相比，这些数据分别上升了 11.4% 和 4.2%。

未来资产证券研究员 Kim Young-gun 表示：“尽管业务状况稳健，但由于市场担忧宏观不确定性，股价遭到了过度修正。业务状况和基本面中发现的负面因素有限，资本市场环境越不确定，我们就越需要关注确定性较高的业绩。”

预计股东回报政策将推动股票重估

分析师预计，三星电子和 SK 海力士宣布创纪录的股东回报计划后，两者将迎来估值重估。

KB 证券研究部门负责人 Kim Dong-won 表示：“假设三星电子从明年开始连续三年维持现有股东回报政策不变，股东回报规模预计将较 2024—2026 年扩大四倍以上。这将成为三星电子从一家对经济状况敏感的普通周期性股票，重新被评估为长期复利型投资资产的转折点。”

关于 SK 海力士，Kim 表示：“这项规模达 40 万亿韩元的前置股东回报政策，被认为体现了公司对未来现金创造能力和中长期增长的信心，预计将对未来估值重估产生积极影响。预计内存供应短缺将持续加剧至 2028 年，随着五年期长期供应协议（LTA）占比扩大，内存价格将大幅上涨。”

常见问题

目前三星电子和 SK 海力士的目标价与实际股价之间的差距是多少？

截至前一日，三星电子实际股价与目标价之间的偏离率为 91.4%，SK 海力士为 97.7%，这意味着券商目标价较实际股价高出 90% 以上。

三星电子和 SK 海力士的股价在下半年下跌了多少？

截至前一日，进入下半年以来，三星电子股价下跌 23.1%，SK 海力士股价下跌 36.7%。

三星电子和 SK 海力士宣布了哪些股东回报政策？

三星电子宣布将延续现有股东回报政策。分析师预计，如果从明年开始连续三年维持该政策，2024—2026 年的股东回报规模可能扩大四倍以上。SK 海力士宣布了一项规模达 40 万亿韩元的前置股东回报政策。