韩国股Vuno宣布增资44.99%，股价暴跌24%

医疗AI公司Vuno于28日收市后宣布增资发行630万股普通股，占现有已发行股份总数的44.99%。公司计划通过向股东配售并对未认购股份进行公开发行，以每股4,980韩元的预期发行价募集48270亿韩元。根据首席执行官李艺河致股东的信，此次增资旨在于2026年12月利率调整日前偿还第3期永续可转换债券的本金和利息。由于公司在推进额外314亿韩元增资的同时，还持有此前融资所得的175350亿韩元未使用资金，且最大股东仅认购获配股份的7%，投资者的担忧进一步加剧。公告后的首个交易日31日，Vuno股价在KOSDAQ市场暴跌24%。

Vuno宣布通过发行630万股新股增资313.74亿韩元

根据金融监督院31日电子公示系统披露的信息，Vuno于28日收市后决定增资发行630万股普通股。预期发行价为每股4,980韩元，计划募集资金总额为93420亿韩元。新股数量占现有14,001,823股已发行股份总数的44.99%。

公司将把募集资金中的200亿韩元用于偿还第3期永续可转换债券的本金和利息。剩余资金将用于研发、销售和营销以及海外子公司的运营。

首席执行官李艺河仅认购获配股份的7%

最大股东兼首席执行官李艺河将在此次增资中获配969,199股，但计划仅认购其中约7%。按预期发行价计算，认购全部获配股份需要约313740亿韩元。公司解释称，考虑到财务负担，因此将认购数量设定为约7%。

Vuno表示：“首席执行官李艺河持有的股份是维持经营权的核心股权。如果以这些股份作为抵押筹集认购资金，不仅个人将因利息成本而面临更大的财务负担，一旦股价下跌，还可能被强制出售，从而危及最大股东地位本身。”李艺河计划通过出售与未认购部分相对应的新股认购权证来筹集认购资金。

因此，李艺河及其特别关联方的合计持股比例可能在增资后从目前的15.59%降至11.09%。如果未来行使永续可转换债券的转换权，该比例可能进一步降至10.09%。

一名Vuno公司官员表示：“除最大股东外，没有其他股东持有已发行股份总数5%或以上的股份，且股份分散于小股东手中，因此我们判断，目前发生经营权受限的可能性较低。”

公司持有175亿韩元未使用资金，同时推进新一轮增资

此前募集的资金仍未使用这一事实同样值得关注。Vuno通过私募配售募集的48270亿韩元中，仍有313740亿韩元尚未使用，目前正将其作为金融产品运用。尤其是今年2月为运营资金目的发行的第5期永续可转换债券所募集的100亿韩元，仍全部未被使用。

此前，Vuno曾将通过第4期永续可转换债券募集的100亿韩元用途从运营资金改为偿债资金，并于26日使用313740亿韩元偿还第2期永续可转换债券。这构成了将现有募集资金用途变更为偿还永续债券的先例。

一名Vuno公司官员解释称：“第4期资金用途的变更，是在提交证券登记声明前，为阻止因第2期永续可转换债券转换价格调整而导致摊薄扩大可能性所采取的特殊且有限的措施。”

Vuno报告2025年上半年财务表现恶化

公司有意将现有的175亿韩元募集资金保留为运营资金，背景包括业绩和现金流恶化。今年上半年，Vuno合并营收为121.6亿韩元，同比下降27.6%；营业亏损从36亿韩元扩大至83亿韩元。净亏损也从41亿韩元增至94亿韩元。

经营活动现金流为负71亿韩元，现金流出较去年同期的22亿韩元增加224.3%。这一金额已经超过去年47亿韩元的全年现金流出。

常见问题

Vuno于28日收市后宣布了什么？

Vuno宣布以每股4,980韩元的预期发行价增资发行630万股普通股，募集175350亿韩元。新股数量占现有已发行股份总数的44.99%。

首席执行官李艺河为何仅认购获配股份的7%？

公司解释称，认购全部969,199股获配股份需要约691290亿韩元，考虑到财务负担，因此将认购数量设定为约7%。李艺河计划出售与未认购部分相对应的新股认购权证，以筹集认购资金。

Vuno的股价对增资公告作何反应？

公告后的首个交易日31日，Vuno股价在KOSDAQ市场暴跌24%。