东京证券交易所退市公司数量达到128家，超过去年纪录

东京证券交易所上市公司退市数量正创下纪录。截至 4 日，已确认有 128 家公司退市，超过去年全年 125 家的总数。据《日本经济新闻》报道，另有 29 家公司被指定为面临潜在退市风险的观察股票。这一激增由多项因素推动，包括通过与私募股权基金合作自愿退市（占案例的 20%）、未能满足东京证券交易所 2022 年 4 月市场重组后修订的上市标准，以及初创企业寻求激进投资机会的战略决策。这一趋势反映出日本正转向不以公开上市为前提的增长战略，因为公司正将运营灵活性置于市场存在感之上。

私募股权合作推动 28 家公司自愿退市

今年有 28 家公司选择与私募股权基金合作，占退市公司总数的 20%。欧洲投资基金 EQT 收购了日本电梯制造商 Fujitech，而在线印刷平台 Raksul 则在高盛担任发起方的情况下推进管理层收购（MBO）。Mamezou 于 2024 年 6 月上市，随后与 EQT 合作退市，以寻求在人工智能领域进行激进投资。据《日本经济新闻》分析，这些合作使公司能够重组复杂的股东安排，并迅速作出包括重组在内的管理决策。

东京证券交易所市场重组迫使 10 家公司退出交易所

东京证券交易所于 2022 年 4 月实施的市场重组将四个市场类别整合为三个，并修订了上市所需的市值标准。十家未能满足新标准的公司将于下月 1 日退市。此次重组旨在推动缺乏实质基础的公司退出。截至上月底，东京证券交易所上市公司总数为 3,705 家，低于去年年底的 3,782 家，比 2023 年峰值低 4%，为七年来最低水平。

地方交易所和非上市增长模式日益受到关注

寻求维持上市状态的公司正转向上市标准相对宽松的地方交易所。名古屋、福冈和札幌交易所的新上市公司数量从 2020 年的 3 家激增至去年的 47 家，今年截至上月底已有 21 家公司上市。日本交易所集团（JPX）首席执行官 Hiromi Yamaji 表示，该组织不会专注于上市公司数量本身。今年前八个月，东京证券交易所的新上市公司总数为 22 家，比上年同期减少。这一转变与美国市场的趋势相似，纽约证券交易所和纳斯达克的合计上市公司数量在 30 年间减少了一半，截至去年年底约为 3,900 家；与此同时，SpaceX 等公司在长期保持非上市状态的同时展现出增长轨迹，其中 SpaceX 进行了一次估值为 1.77 万亿美元的 IPO。

常见问题

今年有多少家公司从东京证券交易所退市？

截至 4 日，已有 128 家公司确认从东京证券交易所退市，超过去年全年 125 家公司的总数。另有 29 家公司被指定为具有潜在退市风险的观察股票。

东京证券交易所上市公司为何选择退市？

20% 的退市公司与私募股权基金合作，以重组运营并加快决策。其他公司未能满足东京证券交易所 2022 年 4 月市场重组后的修订上市标准，而 Mamezou 等一些初创企业则选择退市，以便在不受市场限制的情况下进行激进的人工智能投资。

离开东京证券交易所的公司有哪些替代选择？

公司正转向上市要求较为宽松的地方交易所——名古屋、福冈和札幌交易所去年新增上市公司 47 家，而 2020 年为 3 家。其他公司则采取非上市增长战略，效仿 SpaceX 等公司在保持非上市状态的同时实现大幅估值增长的模式。