美国防长向全军下令，禁用非公开信息在预测市场押注军事行动

美国国防部长 Pete Hegseth 于 10 月 20 日发布备忘录，向全军下达禁令，禁止所有国防部员工利用未公开情报在 Kalshi、Polymarket 等预测市场押注军事行动。备忘录发送给五角大厦及各国防机构的高层，措辞明确：「敌人正在密切关注这些市场的变动，军人的生命安全往往取决于敌人不知道接下来会发生什么。」

Hegseth 备忘录核心内容：禁令范围、适用情报类型与惩处条款

备忘录明确规定，所有「战争部」（Department of War，即国防部）人员一律不得利用未公开情报进行任何金融交易。禁令涵盖机密和非机密情报，并明确点名 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场平台。

惩处措施包括两个层面：一是行政纪律处分；二是依据联邦法律及《军事司法统一法典》（Uniform Code of Military Justice，UCMJ）提起刑事诉讼。备忘录于 2026 年 10 月 20 日下达，随后于 10 月 21 日至 22 日间广泛传播。

备忘录援引的双重风险：敌方情报分析与军人判断扭曲

Hegseth 在备忘录中具体指出了两项核心风险。第一是敌方搜集情报的风险：当士兵押注「美军是否会在某个日期空袭特定地点」时，市场资金流动和赔率变化本身就会构成综合信号，供敌方情报机构分析。备忘录指出，军人的生命安全往往取决于敌人不知道接下来会发生什么。

第二是利益冲突与判断扭曲：在预测市场持仓的军需官可能会因空袭日期而获得财务利益；押注特定结果的分析师也可能从该结果中获利。备忘录明确指出，这不只是情报安全问题，也是利益冲突问题，并会直接影响军人判断的客观性。

触发禁令的前案记录：Van Dyke 起诉案与以色列军人案

以下两起案件被广泛视为此次禁令出台的直接背景：

美国：Van Dyke 案：美国陆军特种部队士官长 Gannon Ken Van Dyke 遭联邦起诉，被指控参与规划并执行逮捕委内瑞拉总统 Nicolás Maduro 的行动，并在突击行动前数小时利用提前掌握的情报在 Polymarket 押注相关事件，获利逾 40 万美元。Van Dyke 已对全部五项指控表示不认罪，案件仍在审理中。

以色列军方起诉案：以色列当局逮捕并起诉一名军事预备役人员和一名平民，两人被指控利用机密情报在 Polymarket 押注以色列对伊朗的军事打击。案件仍在审理中。

CFTC 管辖争议：预测市场监管的司法定性之争

到 2026 年，Polymarket 和 Kalshi 已从投机工具演变为涵盖地缘政治事件概率的市场定价机制。美国商品期货交易委员会（CFTC）早在 Van Dyke 案中便尝试介入，试图以该刑事案件为切入点，主张其对预测市场拥有期货监管管辖权。辩方对此强烈反驳，双方围绕「预测市场是否构成期货」这一管辖权问题展开激烈争论。

CFTC 的介入表明，联邦监管机构已正式开始探讨如何对预测市场进行监管定性；而 Hegseth 的备忘录则意味着国防部层级正式公开承认预测市场存在情报安全风险。

常见问题

Hegseth 备忘录的禁令适用于哪些人员？违规后果是什么？

根据 2026 年 10 月 20 日发布的备忘录，禁令适用于所有国防部员工，包括军职人员和文职人员。禁令禁止他们利用机密或非机密的未公开情报，在任何金融平台（包括 Polymarket 和 Kalshi）下注。违规者可能面临行政纪律处分，或依据联邦法律及《军事司法统一法典》（UCMJ）被提起刑事诉讼。

Van Dyke 案的具体指控是什么？

根据联邦起诉书，美国陆军特种部队士官长 Gannon Ken Van Dyke 被指控参与规划并执行逮捕委内瑞拉总统 Nicolás Maduro 的军事行动，并在突击行动前数小时利用提前掌握的机密情报在 Polymarket 押注相关事件，获利逾 40 万美元。Van Dyke 已对全部指控表示不认罪；截至本文发布时，案件仍在审理中。

此次禁令与 CFTC 对预测市场的监管立场有何关系？

CFTC 曾在 Van Dyke 案中试图以刑事诉讼为切入点，与辩方就「预测市场是否构成期货」这一管辖权问题展开争议。Hegseth 备忘录的发布，则代表国防部层级正式承认预测市场涉及情报安全风险，需要纳入监管考量。两者共同构成了美国联邦机构正式关注预测市场监管问题的政策脉络。