港股通将于9月7日调整：曦智科技获准纳入，2026年上半年收入同比增长284%

曦智科技（1879.HK）股票于 9 月 7 日港股通季度调整生效后正式获准纳入，这家 4 月在港交所上市的全光布局系统级算力方案提供商，从此开放南向资金买入渠道。财务方面，曦智科技 2026 年上半年实现收入 7,978 万元人民币，同比增长 284%；其中光互连收入 6,070 万元，约占总收入的四分之三。

港股通 9 月 7 日调整生效：曦智科技本轮获准纳入

曦智科技于 2026 年 4 月登陆港交所，在今年 9 月 7 日港股通季度调整生效后正式获准纳入。港股通连接境内南向资金与港交所上市股票；对于纳入个股而言，纳入港股通意味着境内公募基金、私募基金、保险等机构资金可通过合规渠道直接买入。港股市场流动性高度分化，部分新上市科技公司因参与资金有限而承受流动性折价；曦智科技纳入港股通后，原有流动性折价有望得到改善。

申万宏源指出，A 股和港股市场尚无第二家同时以光互连、光计算为核心业务并具备原创芯片级设计能力的上市公司，曦智科技的独特性在纳入港股通后有机会被更广泛的资金发现。

MiniMax 入通参照：8 月买入逾 106 亿港元超过阿里巴巴和腾讯

MiniMax 于 2026 年 8 月 6 日被纳入港股通，随即获得南向资金大量关注：2026 年 8 月，内地投资者通过港股通买入约 106 亿港元的 MiniMax 股票，买入金额超过同期的阿里巴巴和腾讯；自纳入港股通以来，MiniMax 股价累计上涨超过 50%。这一案例提供了同期港股通纳入对近期上市科技公司资本市场影响的直接参照，纳入港股通不仅带来增量交易渠道，还推动了流动性折价改善与市场价值重新发现的过程。

曦智科技 H1 2026 财务数据与产品布局

曦智科技 2026 年上半年实现收入 7,978 万元人民币，同比增长 284%；其中光互连收入 6,070 万元，约占总收入的四分之三，已成为当前商业化的主要支点。

主要在售产品包括：

Scale-up EPS 和 OCS：超节点内部连接光互连产品，已实现商业化出货

NPO、CPO：进一步光互连产品，处于验证和产业化推进中

PACE2：光计算产品，持续出货，已从低延迟推理场景扩展至端侧边缘计算等垂直领域

PACE3：下一代光计算产品，光芯片和电芯片均已完成流片

多家券商在半年报业绩公布后维持或上调超过 600 港元的目标价，部分券商同步上调评级。曦智科技采用轻资产芯片设计模式，核心竞争力在于底层光电芯片、原创 IP 与系统架构，而非厂房产线规模。

四大 Scale-out 公司合计市值逾 1.9 万亿元人民币

截至 2026 年 9 月 4 日收盘，中际旭创、新易盛、东山精密、光迅科技等主要 Scale-out 光模块公司的合计市值逾 1.9 万亿元人民币，已伴随 AI 数据中心建设成长为市场广泛关注的板块；曦智科技港股市值约 350 亿港元。Scale-out 解决服务器、机柜和数据中心之间的连接；Scale-up 解决的是超节点内部大量 GPU 之间的高速连接。

随着 AI 集群规模扩大，超节点内 GPU 之间的数据交换速度和带宽直接影响整体算力效率，Scale-up 的市场重要性持续上升，但目前 A 股和港股市场在此方向上仍缺乏独立纯正的上市标的，曦智科技纳入港股通后填补了这一缺口。