韩国电池股因 AI 数据中心的 ESS 需求激增

韩国二次电池股票最近一个月上涨了两位数，其中 KRX K-AI Secondary Battery Index 上涨 15.84%，KRX Secondary Battery TOP 10 Index 上涨 13.06%。此次上涨由与 AI 数据中心电力需求相关的能源存储系统（ESS）需求增长所推动。此前，由于电动汽车需求暂时放缓，相关股票一直承压，但 ESS 已成为电池制造商新的需求来源。

韩国电池股票一个月内上涨两位数

据韩国交易所数据，最近一个月的个股表现显示，L&F 飙升 43.48%，SK 创新和三星 SDI 分别上涨 26.98% 和 26.70%。材料供应商同样实现两位数上涨，POSCO Future M 上涨 23.80%，Lotte Energy Materials 上涨 21.12%。

相比之下，Ecopro 下跌 1.32%，Enchem 仅上涨 1.43%，Ecopro Materials 上涨 2.96%，LG 新能源上涨 5.07%，Ecopro BM 上涨 5.76%，显示出该行业内部表现明显分化。

AI 数据中心的 ESS 需求推动上涨

北美 ESS 市场规模从 2023 年上半年的 41.5 吉瓦时（GWh）增长 83%，达到 2024 年上半年的 75.9 GWh。在此期间，两家韩国公司的市场份额从 13.9% 增至 19.7%。

Meritz Securities 研究员 Noh Woo-ho 表示：“与今年下半年电池行业前景相关的并网电池储能系统（BESS）订单动力仍然有效。”他还指出：“在美国设有生产基地的韩国本土电芯制造商正在 ESS 业务中获得额外的上行潜力。”

分析师强调 ESS 是新的增长动力

NH Investment & Securities 研究员 Na Jeong-hwan 判断：“由半导体带动的反弹，与其说是盈利改善，不如说是强制平仓压力缓解后估值修复的结果。”他还表示：“现在是市场注意力从‘还会跌多少’转向‘什么会上涨’的时候。”

自 2023 年以来，二次电池行业未来 12 个月的净利润预测已连续近三年被下调，但今年已结束长线下行趋势并转为上升。Na 解释称，随着电动汽车需求放缓，ESS 已确立为核心业务，而美国安装容量预计自 2026 年起大幅同比增长，将为电芯需求提供支持。

政策因素支持电池行业前景

在欧洲，欧盟产业加速法案（IAA）的原产地要求预计将有利于三家已经在波兰和匈牙利大规模生产电芯的本土企业。在美国，以加利福尼亚州及其他州为中心，恢复电动汽车支持政策的趋势正在逐步显现。

长线利率可能趋于稳定并下行，也被视为有利因素，因为这可能提升二次电池等长久期成长股的相对吸引力。

尽管上涨，股票仍低于 2020 年代初期峰值

Kyobo Securities 研究员 Choi Bo-young 指出：“当前正值政策溢价和盈利反转预期同时得到反映的时期。”他强调：“二次电池能否进一步上涨，取决于 ESS 政策预期能否转化为实际订单、利用率能否恢复以及季度盈利能否改善。”

尽管近期出现上涨，除三星 SDI 外，其他股票仍处于 2020 年代初期峰值水平的一半左右。一些分析师提醒称，将此次反弹描述为估值全面正常化或盈利反转的结果可能为时过早，因为此次上涨呈现出由抄底买入而非基本面改善推动的反射性反弹特征。

常见问题

最近一个月韩国电池股票上涨的原因是什么？

韩国二次电池股票上涨，是因为与 AI 数据中心电力需求相关的能源存储系统（ESS）需求不断增长。最近一个月，KRX K-AI Secondary Battery Index 上涨 15.84%，KRX Secondary Battery TOP 10 Index 上涨 13.06%。

2024 年上半年北美 ESS 市场表现如何？

北美 ESS 市场规模从 2023 年上半年的 41.5 GWh 增长 83%，达到 2024 年上半年的 75.9 GWh。在此期间，两家韩国公司的市场份额从 13.9% 增至 19.7%。