元大证券维持对韩国股市的买入评级，但展望仍持保守态度。

元大证券于10日维持对韩国证券业的“买入”投资评级，但建议投资者采取保守态度，因为风险资产的投资吸引力正在下降。分析师Woo Do-hyung表示，这种谨慎态度源于持续的宏观经济不确定性和不断上升的市场利率，这些因素正在降低风险资产的吸引力。分析师称，证券业目前正处于底部盘整阶段，预计股息吸引力将在年末前增强，并限制股价下行空间，因此以股息收益率为重点的交易策略将会有效。

元大证券下调主要证券公司2026年第三季度盈利预测

元大证券预计，其覆盖的证券公司——Samsung Securities、Mirae Asset Securities、NH Investment & Securities、Korea Financial Group和Kiwoom Securities——2026年第三季度归属于控股股东的合计净利润将达到1.5万亿韩元。该预测较市场共识预期低29.6%。分析师Woo解释称，跑输的原因在于，随着投资者换手率下降，交易量减少将导致经纪业务盈利疲软；同时，利率上升和股市低迷预计也将推动交易利润下降。

下调2026年和2027年交易量预测

元大证券修订了对KOSPI和KOSDAQ市场日均交易额的合计预测。该公司目前预计，2026年日均交易额为66万亿韩元，2027年为54.7万亿韩元，较此前预计的73.2万亿韩元和64.4万亿韩元分别下调9.9%和15.0%。分析师Woo表示，证券业目前正在筑底，短期内横盘波动不可避免。他指出，个人投资者换手率上升将成为反弹触发因素，并表示从历史来看，换手率见顶后通常需要约两年时间才能恢复，这意味着当前的下降也将需要类似的盘整期。

虚拟资产征税被视为潜在市场变量

明年开始实施的虚拟资产征税被视为可能影响证券业的一个变量。分析师Woo表示，如果虚拟资产征税顺利推进且没有延迟，资金可能流入股市，并有助于提高个人投资者换手率。

推荐Samsung Securities为首选，目标股息收益率为8%

元大证券将Samsung Securities列为证券业首选。分析师Woo表示，预计以KOSPI为主的市场环境将持续，且该股股息收益率约为8%，下行空间似乎有限。他指出，Samsung Securities的中长期目标是实现50%的股息支付率，这意味着与竞争对手相比，该公司的股息总额将以更快的速度增长。

常见问题

尽管维持买入评级，元大证券为何仍建议对韩国证券股采取保守态度？

元大证券维持买入评级，但由于持续的宏观经济不确定性和不断上升的市场利率正在降低风险资产的投资吸引力，因此建议保持谨慎。分析师Woo Do-hyung表示，该行业正处于底部盘整阶段，短期内预计将横盘波动。

元大证券对韩国股市交易量的修订预测是什么？

元大证券将KOSPI和KOSDAQ市场日均交易额的合计预测修订为：2026年66万亿韩元、2027年54.7万亿韩元，较此前预计的73.2万亿韩元和64.4万亿韩元分别下调9.9%和15.0%。

元大证券为何选择Samsung Securities作为证券业首选？

元大证券推荐Samsung Securities为首选，因为预计以KOSPI为主的市场环境将持续，该股股息收益率约为8%，能够限制下行风险；此外，Samsung Securities的中长期目标是实现50%的股息支付率，这意味着其股息增长将快于竞争对手。