TRM Labs 研究：Coinbase x402 协议产生的 1.989 亿笔交易中，AI 代理实际占比仅 0.6%

区块链情报公司 TRM Labs 发布最新研究，对 AI 代理支付热潮提出重大质疑：研究人员分析了 Coinbase 的 x402 结算协议自 2025 年 5 月上线以来的交易数据，涵盖约 5,270 万美元和 1.989 亿笔交易。TRM 以两种模型估算 AI 代理占比：宽松标准约为 7.5%，严格标准仅为 0.6%。

TRM Labs 在 1.989 亿笔交易中识别 AI 代理行为

TRM 的判断逻辑是：真正的 AI 代理会在不同服务与产品之间探索和比较，而一个地址若反复向同一服务支付相同金额，看起来更像脚本而非代理。研究报告坦言，这是刻意采用的建模选择，可能低估实际情况，因为现阶段许多代理属于单一用途，只会重复向同一家服务付款，此类行为会被归类为脚本。

TRM 也提醒，x402 的运作流程本身并不需要 AI——定时任务、负载测试，甚至自我交易，都能产生一模一样的链上记录，因此协议总量不足以代表代理商业的真实规模。

从 5,270 万美元到 2,562 万美元的“可能商业”资金流

TRM 在方法论上采用逐层过滤：首先排除自支付、仅有一至两个付款方的大量资金流，以及买家少于 10 人的卖家，才得到 2,562 万美元的“可能商业”资金流；再以“金额小于 1 美元且变化多端”作为代理特征进行第二轮筛选。严格版本还要求跨月维持此模式，并有公开代理登记或向多家卖家付款的记录。时间轴上，2025 年底的活动包含疑似迷因币铸造与向单一 AI 分析服务付款；2026 年初，流量集中在单一支付合约；年中之后，AI 服务付款则经由代理支付路由器回流。

x402 目前仍是稳定币主导的结算场景

在整个研究期间，USDC 占 x402 结算价值的 99.6%，绝对金额约为 5,247 万美元，显示 x402 协议目前几乎是稳定币的专属结算场景。这一数据与 AI 代理占比的低估计值共同说明：尽管媒体对“AI 代理经济”的讨论十分热烈，但目前协议上的实际使用者仍以人工操作或脚本为主，真正自主的 AI 代理商业行为尚未形成大规模、可测量的迹象。

产业持续投入代理支付基础设施

尽管 TRM 的数据偏冷，主要业者对代理支付的投入并未停歇：

币安：2026 年 8 月推出 Agent OS，内置 x402 支付层。

Coinbase Base：启动百万美元加速器，锁定代理与支付初创企业。

亚马逊（2026 年 5 月）：联合 Coinbase、Stripe 推出 AgentCore Payments，让 AI 代理以稳定币支付线上服务。

TRM 指出，链上代理登记日志虽然能让个人声明其对代理地址的所有权，但这一机制目前自愿性较高，且多数参与者根本未使用，是代理支付生态走向成熟的重要缺口之一。

TRM 的政策建议与报告结语

TRM 在报告中提出，要让代理商业真正落地，需要在三个方向进行改善：建立更准确的代理身份注册制度，提供代理可自行查核的交易对手方声誉信息，以及针对“大量小额”而非“少量大额”特征设计监控机制。报告以一句话作结：“铁轨已经铺好，接下来需要的是代理合规。”

这句结语指向一个核心矛盾：x402 的技术基础设施已相对完整，但代理身份验证、行为追踪与合规框架的缺失，才是目前阻碍代理经济规模化的真正障碍。

常见问题

TRM Labs 研究中，x402 协议的 AI 代理真实占比为何，依据什么方法计算？

在 2,562 万美元的“可能商业”资金流中，宽松标准下 AI 代理占约 7.5%（约 192 万美元），严格标准下仅为 0.6%（约 15 万美元）；严格标准要求跨月维持“小额多元付款”模式，并有公开代理登记或向多家卖家付款的记录。

x402 协议的结算价值中，USDC 的占比与绝对金额为何？

在整个研究期间，USDC 占 x402 结算价值的 99.6%，约为 5,247 万美元，显示 x402 目前几乎是稳定币的专属结算场景。

币安、亚马逊和 Stripe 在代理支付领域的最新布局为何？

币安于 2026 年 8 月推出 Agent OS，并内置 x402 支付层；亚马逊于 2026 年 5 月联合 Coinbase 和 Stripe 推出 AgentCore Payments，让 AI 代理以稳定币支付线上服务；Coinbase Base 则启动了百万美元加速器，锁定代理与支付初创企业。