瑞银在近期报告中分析了美国中期选举年份的标普 500 表现模式。根据 Investing.com 于 9 月 20 日（当地时间）的报道，基于自 1950 年以来的数据，股市从 8 月下旬至次年 3 月下旬的历史平均涨幅为 14.5%。该分析显示，选举前的 9 月和 10 月通常波动性上升，而在中期选举年份，指数从 8 月下旬至 10 月初的中位数跌幅为 1.4%。历史模式显示，中期选举年份从 9 月至年末的涨幅约为 6%，强于非选举年份的 4%，美国中期选举定于 11 月 3 日举行。
自 1950 年以来中期选举期间标普 500 平均上涨 14.5%
瑞银研究了自 1950 年以来中期选举年份的标普 500 指数表现，发现从 8 月下旬至次年 3 月下旬的平均涨幅为 14.5%。分析显示，中期选举年份从 9 月至年末的平均收益约为 6%，而其他年份约为 4%。截至次年 3 月下旬，平均涨幅达到约 14%。
在自 1950 年以来所研究的中期选举期间，仅有三个时期录得负收益：1978 年、2002 年和 2018 年。
美国纽约证券交易所交易大厅（韩联社）
历史数据显示，9 月至 10 月的波动性先于年末反弹
在中期选举年份，标普 500 从 8 月下旬至 10 月初的中位数跌幅为 1.4%，随后在年末前反弹。历史上，9 月和 10 月通常是标普 500 波动性最高的时期，而在中期选举年份，波动性进一步扩大。
瑞银指出，尽管中期选举前后波动性有所上升，但之后的复苏模式在整个历史数据集中保持一致。
历史模式分析显示，选举后 VIX 下跌
波动率指数（VIX）呈现出从第三季度末上升至第四季度、随后在中期选举结束后下跌的模式。期权市场反映的引伸波幅在选举后通常也会收缩。
瑞银表示，在近期季节性波动上升后，与中期选举相关的波动率风险溢价已经收缩约一半。
常见问题
瑞银对中期选举年份的标普 500 表现有何发现？
瑞银分析了自 1950 年以来的数据，发现中期选举年份的标普 500 从 8 月下旬至次年 3 月下旬的平均涨幅为 14.5%。中期选举年份从 9 月至年末的平均收益约为 6%，而其他年份约为 4%，仅有三个时期录得负收益（1978 年、2002 年和 2018 年）。
根据历史数据，美国中期选举前后的波动性如何变化？
历史数据显示，标普 500 在 9 月和 10 月经历了最高波动性，而在中期选举年份，波动性进一步扩大。VIX 从第三季度末上升至第四季度，随后在选举结束后下跌，期权市场中的引伸波幅通常也在选举后收缩。瑞银指出，在近期季节性波动上升后，波动率风险溢价已经收缩约一半。
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