韩国股市：秋夕假期前盘后披露91条信息

韩国交易所上市公司在中秋节假日前最后一个交易日下午 3:30 市场收盘后发布了 91 份公司披露，占金融监督院电子披露系统显示的当日 452 份披露总数的 20.1%。这一盘后发布时间遵循一种被称为“夜猫子披露”的模式，即公司在投资者关注度较低的时段（如节假日前）发布不利信息。这种做法使投资者处于不利地位，因为即使查看了披露信息，也无法立即通过交易作出回应；盘后披露使投资者无法立即买入或卖出。

盘后披露的数量和占比均较往年下降。2025 年 10 月 2 日，即去年中秋节假日前的最后一个交易日，在 297 份披露总数中，有 134 份（45.1%）于市场收盘后发布。然而，今年的盘后披露包括终止收购、退市警告和不诚实披露指定等影响投资者的敏感事项。

Gabia 终止与 Macquarie Asset Management 的收购合同

Gabia 在市场收盘后披露，包括最大股东兼首席执行官 Kim Hong-guk 与 Macquarie Asset Management 特殊目的载体 DCK Investment 在内的三方之间签订的股份转让协议已终止。协议终止后，Macquarie 与 Gabia 创始人之间的合同关系结束，以收购经营权为前提的要约收购也最终取消。

7 月签订的合同涉及将 Kim 首席执行官及其他人士持有的 3,270,248 股 Gabia 股票（24.37%），以每股 48,000 韩元的价格转让给 DCK Investment，总金额为 1569.7 亿韩元。然而，由于作为交易完成前提条件的要约收购未达到最低收购数量，该合同被终止。

Gabia 的主要股东 Merry Capital 和 Align Partners 反对要约收购，并对要约收购价格及程序提出质疑，且未参与要约收购，导致 Macquarie 未能达到目标收购数量。Gabia 收于 41,350 韩元，较前一交易日上涨 0.24%，比 Macquarie 每股 48,000 韩元的要约收购价格低 13.9%。

韩国交易所向四家公司发出退市警告

韩国交易所 KOSDAQ 市场本部发布市场措施披露，提醒投资者注意退市风险，尽管这些披露并非由上市公司直接提交。交易所宣布，ICScream Edu、BK Holdings 和 Hyungji I&C 因市值不足而面临退市风险。

这三家公司上月因市值不足被指定为管理事项。截至前一交易日，尚未出现市值连续高于 200 亿韩元的情况。交易所通知称，如果市值连续 10 个交易日低于 200 亿韩元，可能会被退市。

Sejin TS 收到 KOSDAQ 市场本部发布的披露通知，称其因市值跌破 200 亿韩元而出现退市事由，股票交易将于 28 日暂停。清算交易期为本月 29 日至下月 8 日，退市日期定为下月 12 日。

韩国交易所将三家公司指定为不诚实披露公司

韩国交易所宣布，Daeyang Metal 因未履行披露义务，被预先通知将被指定为不诚实披露公司。该公司于 7 月 31 日申请破产，破产申请也于同日被驳回，但直到本月 22 日才披露这些事实。

KOSDAQ 市场本部还宣布，Huons 和 Huons Global 因在撤回包括公司合并在内的相关决定后撤回相应披露，被预先通知将被指定为不诚实披露公司。Huons 面临两起撤回披露案件，涉及撤回公司合并决定和临时股东大会决议。Huons Global 面临三起撤回披露案件，涉及撤回子公司合并决定、临时股东大会决议以及旨在提升股东价值的实物股利计划。

TiumBio 通过重新定价下调可转换债券转股价

TiumBio 在市场收盘后披露，由于股价下跌，公司通过重新定价将第二期可转换债券的转股价从 6,170 韩元下调至 5,250 韩元。转股价下降后，相同金额的债券未来可以转换为更多股票，从而增加现有股东面临的潜在稀释风险。

这些债券对应的可转换股份数量从 707,941 股增加至 832,000 股，增幅约为 17.5%。交易所将在为期三天或更长时间的节假日前最后一个交易日市场收盘后，于节后第一个交易日在其网站上重新公布相关披露。

一名来自金融投资行业的业内人士表示，节假日前市场收盘后的投资者关注度相对较低，即使查看披露内容，也难以立即作出交易反应。该人士指出，投资者需要更加仔细地评估节假日前后披露的内容将如何影响公司价值和股东权利。

常见问题

中秋节假日前，韩国股票披露中有多少比例是在市场收盘后发布的？

根据金融监督院电子披露系统，在 452 份披露总数中，有 91 份披露于中秋节假日前一个交易日下午 3:30 市场收盘后发布，占 20.1%。

Gabia 被 Macquarie Asset Management 收购为何终止？

由于要约收购未达到最低收购数量，股份转让协议被终止。激进基金股东 Merry Capital 和 Align Partners 反对要约收购价格及程序，并未参与要约收购，导致 Macquarie 未能达到目标股份数量。