本周美国 AI 和半导体股票市值缩水超过 1 万亿美元

本周，美国 AI 和半导体股票的市值蒸发超过 1 万亿美元，费城半导体指数较 10 月初高点下跌约 12%。此次抛售由韩国半导体股票大幅下跌、中国芯片制造商取得技术进展引发的担忧、超出预期的美国通胀数据，以及在融资成本上升之际市场对 AI 投资回报的重新质疑共同触发。费城半导体指数追踪主要半导体公司，是衡量该行业表现的关键基准。

韩国半导体股引发全球抛售

三星电子和 SK 海力士占韩国 KOSPI 市值的一半以上。本周初，投资者对其高估值提出担忧，SK 海力士单日暴跌 12.76%，三星电子下跌 10.56%。源自韩国市场的抛售压力迅速蔓延至日本和美国半导体股。在美国市场，英伟达、博通、英特尔、AMD 和迈威尔科技全线下跌。

长鑫科技技术进展引发竞争担忧

中国存储芯片制造商长鑫科技（CXMT）宣布，其在开发一种新型、更高密度的半导体结构方面取得进展。这一披露引发了市场对中国企业可能迅速追赶全球存储半导体公司的担忧，也进一步加剧了投资者对存储芯片行业竞争格局的焦虑。

美国通胀数据超出预期

美国 9 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.7%，超过市场预期的 3.6%。生产者价格指数（PPI）同比上涨 6.3%，创下自 2022 年以来的最高增速。市场目前反映出，美联储在年底前至少再次加息一次的概率为 92%。Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 表示：“由于通胀指标连续两天高于预期，美联储今年似乎别无选择，只能再次加息。”

融资成本上升令 AI 投资承压

美国 10 年期国债收益率本月初飙升至 5.34%，随后回落，但仍处于数十年来未见的高位。Trade Nation 高级市场分析师 David Morrison 解释道：“令人担忧的是，在 AI 投资实现利润的时间和规模仍不确定之际，高昂的融资成本可能侵蚀未来回报。”市场讨论中再次出现了对 AI 公司过度投资和收入增长放缓的担忧。

Anthropic 第三季度收入增长放缓

Anthropic 向投资者披露，其第三季度收入达到 168 亿美元。然而，DA Davidson 将近期增长形容为“令人担忧的放缓”。相比之下，该公司上一季度的收入从 47 亿美元增长至 115 亿美元，增幅超过一倍。据高盛预计，超大规模云服务商今年的资本支出约为 8000 亿美元。Jefferies 分析称：“过去几个交易日引发市场巨大焦虑的核心因素，是市场对 Anthropic 最新业绩数据的预期和担忧。”

AI 数据中心公司 CoreWeave 的股价因融资成本担忧而暴跌。CoreWeave 6 月发行的 2032 年到期债券收益率从发行时的 9.625% 上升至本周约 15%。

摩根大通发出可能反弹的信号

一些分析师认为，半导体股的回调可能正接近拐点。摩根大通指出，半导体股已跌至较 6 月历史最高价低约 15% 的水平，反弹的可能性正在上升。摩根大通表示：“SK 海力士和三星电子近期的业绩更新表明，半导体行业的结构性牛市仍在延续。我们认为，半导体股能够克服近期担忧并再次上涨。”

常见问题

本周美国 AI 和半导体股票市值损失超过 1 万亿美元的原因是什么？

此次抛售由多重因素触发：韩国半导体股（SK 海力士和三星电子）因估值担忧单日暴跌超过 10%；中国芯片制造商长鑫科技（CXMT）宣布取得技术进展，引发竞争担忧；美国通胀数据超出预期（CPI 为 3.7%，预期为 3.6%，PPI 为 6.3%）；市场定价显示，美联储在年底前进一步加息的概率为 92%。融资成本上升，以及在 Anthropic 等公司的收入增长放缓之际市场对 AI 投资回报的担忧，也令估值承压。

韩国股市的抛售是如何蔓延至美国半导体股票的？

三星电子和 SK 海力士占韩国 KOSPI 市值的一半以上，投资者质疑其高估值，导致两者单日分别下跌 10.56% 和 12.76%。本周初始于韩国市场的抛售压力迅速蔓延至日本半导体股，随后波及在美国上市的公司，包括英伟达、博通、英特尔、AMD 和迈威尔科技，所有这些公司均同步下跌。

摩根大通如何看待半导体股票下跌？

摩根大通指出，半导体股较 6 月历史最高价已下跌约 15%，并表示此次回调可能正接近拐点。该机构表示，SK 海力士和三星电子近期的业绩更新表明，半导体行业的结构性牛市仍在延续，并认为半导体股能够克服近期担忧并再次上涨。