Morningstar因担忧债务问题下调目标价，CoreWeave和IREN股价下跌

Morningstar 周五下调了 CoreWeave 和 IREN 的目标价，理由是随着超大规模云服务商竞相争夺资金以扩建 AI 基础设施，债务风险不断上升。CoreWeave 股价周五盘前交易下跌超过 3%，IREN 下跌 0.2%，Nebius 下跌 0.8%。该分析机构警告称，随着云基础设施总投资规模将在 2027 年接近 1.3 万亿美元，新兴云服务商将面临更高的借贷成本，而超大规模云服务商更强的信用状况可能限制新兴云服务商获得优惠融资的渠道。此前，彭博报道称，CoreWeave 2032 年到期的无担保债务价格跌至每 1 美元面值 80 美分以下，随后 CoreWeave 股价周三暴跌 15.5%。Morningstar 指出，与同行相比，Nebius 的资产负债表更稳健，净债务极少。

Morningstar 警告新兴云服务商将面临更高借贷成本

Morningstar 警告称，随着融资竞争加剧，新兴云服务商可能面临更高的债务成本，而超大规模云服务商也在寻求大量资金，以扩建自身的 AI 基础设施。

“随着云基础设施总投资规模在 2027 年逐步升至超过 1.3 万亿美元，我们预计新兴云服务商将被迫以更高成本借款，这可能给采取激进融资方式的公司的资产负债表带来压力，”该研究机构在一份报告中表示。

Morningstar 指出，尽管 CoreWeave 延迟提款定期贷款的利率已有所改善，但随着公司扩张，并不能保证其能够获得额外的投资级融资。该机构还指出，超大规模云服务商更强的信用状况形成了竞争压力，可能使新兴云服务商更难以优惠条件获得资金。

Morningstar 将 CoreWeave 的目标价从 115 美元下调至 108 美元，将 IREN 的目标价从 43 美元下调至 37 美元。该机构还将 Oracle 的目标价从 220 美元下调至 195 美元，同时维持 Nebius 150 美元的目标价不变。

Nebius 的资产负债表优于同行

Morningstar 表示，尽管 Nebius 面临类似的业务风险，但其资产负债表优于同行，净债务极少。

该公司利用较高的股票估值，通过股票发行和可转换证券筹集资金，从而降低了对债务的依赖。

CoreWeave 和 IREN 的散户情绪改善至极度看涨

在 Stocktwits 上，CoreWeave 的散户情绪从“看涨”升至“极度看涨”，因为一些交易员和分析师表示，此次下跌提供了买入或增持仓位的机会。

IREN 的散户情绪也从“看涨”升至“极度看涨”，而 Nebius 的散户情绪则从“中性”升至“看涨”。

常见问题

Morningstar 为 CoreWeave 和 IREN 设定了怎样的目标价？

Morningstar 将 CoreWeave 的目标价从 115 美元下调至 108 美元，将 IREN 的目标价从 43 美元下调至 37 美元。

CoreWeave 股价为何在周五盘前交易中下跌？

CoreWeave 股价周五盘前交易下跌超过 3%，原因是市场担忧该公司的债务负担，以及 Morningstar 警告称，随着超大规模云服务商竞相争夺资金，新兴云服务商将面临更高的借贷成本。

在债务方面，Nebius 与 CoreWeave 和 IREN 有何不同？

Morningstar 表示，与 CoreWeave 和 IREN 相比，Nebius 的资产负债表更稳健，净债务极少；该公司通过股票发行和可转换证券筹集资金，而不是严重依赖债务。