GCEX 为机构客户推出比特币和以太坊期权

GCEX 面向符合条件的专业及机构客户推出了比特币和 Ether 场外期权。这项服务为该公司的数字资产和外汇业务新增了一款衍生品。客户通过 GCEX 场外交易柜台询价，价格由一级流动性提供者提供。GCEX 表示，会与这些提供者对冲每笔客户交易，不会成为交易的对手方。此次推出反映了机构对受监管对冲方式的需求，让机构无需在交易所开户即可对冲数字资产敞口。

GCEX 通过场外交易柜台架构提供看涨期权和看跌期权

期权由 GCEX 场外交易柜台处理，而非在公开交易所交易。客户针对具体交易询价，并与柜台直接协商；柜台从流动性提供者处获取报价。GCEX 表示，会与这些提供者对冲每笔客户交易，不会成为交易的对手方。公告没有披露提供者身份，也未说明报价如何汇总，或客户能否比较多个来源的价格。

推出时，柜台提供比特币和 Ether 的看涨期权和看跌期权。看涨期权让买方获得标的价格升至指定行权价以上的敞口，而看跌期权则让买方获得标的价格跌至行权价以下的敞口。期权可用于对冲现有头寸、让买方建立风险明确的方向性交易，或针对已持有的资产卖出波动率。

欧式行权意味着期权只能在到期时行权，而不能在到期前的任意时间行权。每月到期为对冲提供了预定期限。法币结算意味着合约以现金结算，无需交付比特币或 Ether。GCEX 尚未说明结算货币、合约数量、行权价惯例、最低交易金额或报价有效期。

期权买方面临权利金亏损，卖方则面临无限风险敞口

对于期权买方，如果合约已全额支付，且不存在其他融资或交易成本，最大亏损通常为已支付的权利金。如果市场走势不够大或不够快，导致期权到期时没有价值，买方仍可能损失全部权利金。

期权卖方面临不同的风险状况。卖方的收益仅限于收到的权利金，但亏损可能超过权利金。如果标的资产大幅上涨，看涨期权卖方可能面临重大风险；看跌期权卖方则可能因标的大幅下跌而面临重大风险。GCEX 的风险提示称，卖方的亏损可能超过收到的权利金。

通过流动性提供者对冲客户交易，或可降低 GCEX 的市场风险敞口，但无法消除客户的交易对手、执行或基差风险。公告没有说明对冲时机、抵押品安排、保证金要求、平仓程序，或流动性提供者违约时将如何处理。

XplorPortal 将期权报告与现有活动整合

GCEX 表示，其 XplorPortal 将显示头寸、到期日、估值和结算信息，并与客户现有的数字资产及外汇活动一并呈现。整合报告或有助于机构监控不同产品的风险敞口，尤其是在使用期权对冲现货持仓或补充外汇头寸时。公告没有说明估值方法、报告频率、数据导出格式，或机构能否通过 API 获取头寸数据。

场外期权的透明度可能低于交易所上市合约，因为报价和合约条款是通过双边协商确定的。客户若想在到期前退出，就需要了解 GCEX 如何计算估值，以及届时的流动性情况。

GC Exchange Limited 在 FCA 授权下提供服务

GCEX 表示，期权由 GC Exchange Limited 提供，该公司获英国金融行为监管局授权并受其监管。GCEX 通过不同实体运营：现货数字资产交易和兑换服务由丹麦的 GC Exchange A/S 提供，其他业务则由不同的受监管关联公司提供。

该公司表示，这项新服务仅面向符合条件的专业及机构客户，不面向零售客户。考虑使用该服务的公司需要确认与其签约的是哪个 GCEX 实体，以及适用于其所在地和客户分类的规则。

GCEX 创始人兼首席执行官 Lars Holst 表示，机构客户一直希望在不于交易所开户的情况下，以受监管的方式对冲数字资产敞口。他表示，交易将通过流动性提供者进行对冲，公司将首先推出比特币和 Ether 期权，之后根据客户需求评估产品范围。公告没有给出增加其他资产的时间表，也没有提供交易量、定价示例或未平仓合约数据。