韩元走强终结连续创纪录势头，APR第三季度盈利不及预期

APR [278470]是一家韩国美容公司，报告称其 2026 年第三季度营业利润为 1.606 万亿韩元，同比增长 68.95%，但由于韩元升值，低于市场预期。韩元大幅升值导致以韩元计价的盈利能力较上一季度下降，也终结了公司自 2024 年 9 月开始的季度业绩连续创纪录势头。副总裁 Shin Jae-ha 解释称，第三季度韩元走强同时导致外币应收款项出现损失，并减少了兑换为韩元后的收入，暂时影响了盈利能力。第三季度，APR 的海外销售额占总收入的 94%，仅北美就占 46%，因此公司极易受到汇率波动影响。尽管面临汇率逆风，APR 仍维持全年 3 万亿韩元的收入指引，并表示有信心超越这一目标。

韩元升值令 APR 第三季度营业利润减少 2780 亿韩元

副总裁 Shin Jae-ha 在 30 日举行的第三季度业绩电话会议上表示，第三季度韩元走强导致外币应收款项相关损失，同时减少了兑换为韩元后的收入。公司第三季度合并营业利润为 1.606 万亿韩元，同比增长 68.95%，但低于市场预期。APR 解释称，韩元升值增加了其他营业费用，并加重了韩元计价成本的相对负担，使营业利润总额减少 2780 亿韩元。营业利润率受到 3.6 个百分点的负面影响。由于公司的海外销售占比较高，APR 持有大量外币应收款项。公司指出，提前采用 IFRS-18 后，外币应收款项估值从营业外损益转入营业损益。韩元走强终结了自 2024 年 9 月开始的季度营业利润连续创纪录势头；2026 年第二季度营业利润曾达到 1.906 万亿韩元。Shin 表示，若不考虑提前采用 IFRS-18 的影响，第三季度营业利润为 1.767 万亿韩元，营业利润率为 22.9%。

APR 2026 年第三季度盈利能力的汇率影响详情 [来源：APR 投资者关系材料]

尽管面临汇率逆风，APR 仍维持 3 万亿韩元全年收入指引

业绩电话会议上的市场人士重点关注公司未来应对汇率波动的计划。APR 表示，公司尚未就价格调整或其他汇率应对措施作出内部决定。副总裁 Shin 表示，考虑到汇率逆风，营业利润率能否在短期内恢复尚不确定；他补充说，通过观察 2026 年第四季度及 2027 年第一至第二季度汇率对盈利能力的影响，可以清楚了解中长期的利润率结构。公司表示，将仔细分析汇率对利润结构的影响，因为公司内部采用年度平均汇率，而非月度或季度汇率。尽管面临汇率逆风，APR 仍维持全年 3 万亿韩元的收入指引。Shin 表示，公司相信能够超越 3 万亿韩元的指引，并解释称，维持这一指引是因为收入趋势依然强劲。

APR 2026 年第三季度海外销售额构成 [来源：APR 投资者关系材料]

APR 扩大在北美的线下布局，并计划于 2026 年底推出 EBD

增长势头持续。北美市场线上与线下销售额比例约为 70:30，线下市场增长明显快于上一季度。公司表示，在进驻 Ulta Beauty 和 Target 后，排名至少进入前五名。Shin 解释称，APR 目前在 Ulta 保持领先排名，在其他渠道也排名靠前。美国关税退款随收入增长而持续增加。公司表示，第三季度美国关税退款总额约为 1000 亿韩元，另有可能获得不到 1000 亿韩元的退款。能量类设备（EBD）业务预计最早于 2026 年底推出。Shin 表示，公司计划于 2027 年年中至下半年推出以射频为主的 EBD 产品。目前北美和欧洲美容仪器市场的增长速度低于化妆品市场，但公司认为该业务与化妆品业务在中长期的业绩协同效应显著。截至报道当日 11:23，APR 股价为 241,000 韩元，较前一日下跌 14.69%。

常见问题

韩元升值对 APR 2026 年第三季度营业利润有何影响？
韩元升值使 APR 第三季度营业利润减少 2780 亿韩元，并对营业利润率造成 3.6 个百分点的负面影响。由于海外销售额占总收入的 94%，汇率变动导致外币应收款项出现损失，并减少了兑换为韩元后的收入。

APR 2026 年全年收入指引是多少？
APR 维持全年 3 万亿韩元的收入指引，并表示有信心超越这一目标。副总裁 Shin Jae-ha 表示，尽管面临汇率逆风，公司仍维持这一指引，因为收入趋势依然强劲。