东京日本周期间，数据中心投资遭遇投资者质疑

全球机构投资者于30日在东京举行的 Japan Week IR 活动上表示，受对 AI 主题盈利能力的担忧影响，他们对数据中心投资的看法日益悲观。多位参加核心周活动的业内人士表示，这种情绪转变标志着市场不再像过去那样给予高估值，今年高价值交易量已大幅下降。政治反对和监管壁垒已成为主要威胁，目前美国至少有 12 个州通过州法律或地方条例限制数据中心建设。

数据中心交易量大幅下降

一家房地产服务公司的研究总监表示，随着 OpenAI 和 Anthropic 快速发展，数据中心曾凭借高估值迎来繁荣，但今年交易已变得越来越少。该总监指出：“一些平台交易仍在进行，但单一资产交易非常少。”参加 Japan Week 东京核心周活动的全球机构投资者大多对数据中心投资持悲观看法，这与数据中心过去获得的高估值形成鲜明对比。

东京站附近的施工现场

一家全球机构的房地产投资专家表示：“美国数据中心市场已进入分析阶段。过去三年，我们一直在全速前进，但现在的氛围是停下来审视数据。”

政治反对阻碍美国数据中心建设，已有 12 个州设限

导致建设延误的政治阻力已成为最大的风险因素。目前，美国 50 个州中至少有 12 个通过州法律或地方条例对数据中心建设进行监管。另一位房地产专家表示：“人人都知道数据中心项目伴随着政治风险。无论你获得多少批准，只要当地社区不支持，就会陷入麻烦。无论聘请多少律师，最终还是建不起来。”

一位另类投资专家估算，如果数据中心建设延迟 12 至 18 个月，数据中心价值可能下降最多 9%。

计划中的容量扩张引发供过于求担忧

新建数据中心的容量远超现有设施，也引发了中长期供过于求的担忧。一位全球资产管理公司的首席策略师表示：“目前在建数据中心的容量与现有数据中心容量截然不同。如果目前运营中的数据中心容量约为 62 吉瓦，预计未来三年将增至 386 吉瓦。”

一家日本信托银行的全球房地产主管预测：“人工智能需求预计将快速增长，但最终也会像多户住宅、零售和工业地产一样经历周期。”

投资者将目光转向其他基础设施资产

投资兴趣正从数据中心转向其他基础设施资产。这家房地产服务公司的研究总监表示：“数字基础设施的回报或许最高，但能源转型、交通运输、公用事业和可再生能源等各个领域都需要投资，而且这些领域都能带来诱人的回报。坦率地说，如今数据中心以外有吸引力得多的投资机会。”

AI 数据中心

常见问题

全球投资者在东京 Japan Week 上如何评价数据中心投资？
30日在东京举行的 Japan Week IR 活动上，全球机构投资者对数据中心投资表达了悲观看法，主要担忧包括高价值交易减少和政治反对。多位业内人士指出，市场情绪已从过去对数据中心的高估值转向谨慎。

美国有多少个州在限制数据中心建设？
据活动上的业内人士介绍，目前美国 50 个州中至少有 12 个通过州法律或地方条例对数据中心建设进行监管。政治反对已成为最大的风险因素，建设延迟 12 至 18 个月可能导致数据中心价值最多下降 9%。

数据中心容量预计将如何增长？
一位全球资产管理公司的首席策略师表示，目前运营中的数据中心容量约为 62 吉瓦，预计未来三年将增至 386 吉瓦，这引发了投资者对中长期供过于求的担忧。