在AI产能需求之际，24/7 Wall St.将TSMC目标股价定为516美元

24/7 Wall St. 为 TSMC ADR 股票设定 516.16 美元目标价，给予 90% 置信度的“买入”评级。截至 11 月 6 日收盘，TSMC 股价为 375.44 美元，意味着较当前股价有 37.5% 的上涨空间。该分析机构认为，TSMC 产能已被预订一空，且 18 倍预期市盈率显示其估值偏低。TSMC 79% 的晶圆收入来自 7 纳米及更先进制程节点，掌控着 AI 供应链中最关键的资源。

24/7 Wall St. 为 TSMC ADR 设定 516.16 美元目标价

24/7 Wall St. 专栏作家 Vandita Jadeja 为 TSMC 设定了 516.16 美元的目标价，并给予 90% 置信度的“买入”评级。与 11 月 6 日收盘价 375.44 美元相比，该目标价意味着 37.5% 的上涨空间；这一天是中期选举次日。华尔街共识目标价为 584.39 美元，评级包括 6 个“强烈买入”、14 个“买入”和 1 个“持有”。12 个月远期目标价格预计为 536.47 美元。

在中期选举前一周，TSMC ADR 下跌 2.87%，此前一个月下跌 10.89%，但年初至今仍上涨 34.8%。该股收于 375 美元，低于 487.47 美元的 52 周高点，高于 264.34 美元的 52 周低点。

TSMC 报告第三季度每股收益 4.60 美元，营收增长 41.2%

TSMC 于 10 月 15 日公布第三季度业绩，每股收益为 4.60 美元，高于 4.46 美元的共识预期。营收达到 467.2 亿美元，同比增长 41.2%，超过此前指引的上限。管理层预计，按美元计，2026 年全年营收将增长约 44%。

由于 2 纳米制程爬坡成本，毛利率预计将下降 1.3 个百分点至 66.4%。第四季度毛利率指引为 65% 至 67%，仍远高于 56% 的长线目标下限。毛利率压缩反映了公司对最新制造工艺的投资。

TSMC 计划 2027 年将 N2 产能翻倍，2028 年启动 A14 生产

CEO C.C. Wei 在 10 月的业绩电话会上表示，AI 加速器复合年增长率将从 50% 多的中段升至 50% 多的高段。N2（2 纳米）生产产能将在 2027 年增加一倍以上。A14（1.4 纳米）计划于 2028 年开始量产。

TSMC 重申了 2026 年 600 亿至 640 亿美元的资本支出预算。公司预计，2026 至 2028 年的资本支出将显著高于此前三年。

TSMC 预期市盈率为 18 倍，低于英伟达的 41 倍

英伟达最近一个季度的营收为 962 亿美元，同比增长 105.85%。英伟达的市盈率为 41 倍，显著高于 TSMC 的 18 倍预期市盈率。英伟达每出货一颗芯片，作为晶圆代工厂的 TSMC 都会因此获得收入。

24/7 Wall St. 看好 TSMC，主要基于公司产能已被预订一空以及 18 倍预期市盈率所反映的估值。该机构指出，若 2 纳米制程的利润率稳定在预期范围内，将支撑积极前景。风险包括云服务提供商可能放缓资本支出，或台海紧张局势升级；这些因素可能使 2030 年目标价降至 493.24 美元的看跌情景。

常见问题

24/7 Wall St. 在 11 月 6 日为 TSMC 股票设定了什么目标价？
24/7 Wall St. 为 TSMC ADR 股票设定了 516.16 美元的目标价，并给予 90% 置信度的“买入”评级。与 11 月 6 日收盘价 375.44 美元相比，该目标价意味着 37.5% 的上涨空间。

TSMC 公布了哪些第三季度财务业绩？
TSMC 报告第三季度每股收益为 4.60 美元，高于 4.46 美元的预期。营收达到 467.2 亿美元，同比增长 41.2%。管理层预计，按美元计，2026 年全年营收将增长约 44%。

TSMC 何时开始量产 A14 1.4 纳米芯片？
TSMC 计划于 2028 年开始 A14（1.4 纳米）量产。根据 CEO C.C. Wei 在 10 月业绩电话会上的说法，N2（2 纳米）生产产能将在 2027 年增加一倍以上。