XRP Ledger 提议推出无需清算抵押品的无抵押借贷

XRP Ledger 正在推进一项无抵押去中心化借贷提案，获批借款人无需将加密货币抵押品直接存入协议，即可获得固定期限贷款。XLS-66 借贷协议依赖链下信用评估和投资者资金池，而非传统 DeFi 平台常见的自动抵押品清算机制。这种设计带来了一个关键的风险分配问题：借款人违约时，如果可选的首损资本保护不足以弥补损失，提供流动性的存款人可能蒙受损失。

XLS-66 将金库架构与链下信用评估相结合

拟议架构整合了两个组件：XLS-65 单一资产金库和 XLS-66 借贷协议。存款人将 XRP、RLUSD 或其他符合条件的资产存入共享金库。贷款经纪商负责管理借贷业务，在区块链之外评估潜在借款人，并直接在 XRPL 上确定还款条款。

XLS-66 官方规范描述的系统更像机构私募信贷，而非传统加密货币借贷。代币化金库份额代表对资金池资产的所有权，而贷款则在链上发放和管理。原生借贷协议中没有自动抵押品清算机制。借款人能否获得融资，取决于其信用状况，而非存入的加密货币抵押品。

这一方案与 Ripple、Clearpool 和 Cicada Partners 正在开发的机构信贷市场彼此独立，但这两项计划都旨在推动 XRPL 上的信贷借贷。

首损资本先于存款人资金承担违约损失

第一道保护来自贷款经纪商，经纪商可以将自有资金存入单独的储备金。如果借款人违约，协议可以将该储备金中预先设定的一部分转入金库，以弥补未偿还的本金和利息。

首损保护是可选的，不一定能覆盖全部未偿贷款。如果可用保护不足，剩余缺口将降低归属于金库存款人的资产价值。因此，这些投资者承担剩余的信用风险。

与传统的抵押借贷平台不同，该协议无法自动扣押并出售借款人的资产来收回债务。这一区别在 Ripple 探索以 XRP 为抵押的机构信贷之际尤为重要。通过额外安排将 XRP 用作抵押品，与原生协议的无抵押借贷模式有所不同。

稳定币借贷尤其需要关注这些风险。即使借款人获得 RLUSD 等以美元计价的资产，价格稳定也无法保护投资者免受借款人违约的影响。

验证者投票仍未达到主网激活所需的 80% 门槛

该借贷框架目前尚未在 XRPL 主网上启用。截至 11 月 13 日，LendingProtocol 和 LendingProtocolV1_1 均获得 35 名验证者中的 22 票支持，距离所需门槛还差 7 票。SingleAssetVault 获得 23 票批准，还需要 6 票。

与 11 月 8 日的验证者快照相比，这些数字有所进展，当时两项借贷修正案各获得 21 票批准。每项修正案都必须连续两周获得超过 80% 的验证者支持，才能激活。

较新的 LendingProtocolV1_1 更新引入了封闭式金库结构和现金制利息核算。Ripple 还单独讨论了以 XRP 为抵押的融资，这可能扩大 XRP 在机构信贷市场中的作用。

常见问题

XRP Ledger 上的 XLS-66 借贷协议是什么？

XLS-66 是一项拟议的无抵押借贷协议，获批借款人无需将加密货币抵押品直接存入协议，即可获得固定期限贷款。该系统依赖贷款经纪商进行链下信用评估，并使用存放在 XLS-65 单一资产金库中的投资者资金池。

如果 XRPL 无抵押贷款的借款人违约，谁承担损失？

贷款经纪商可以将首损资本存入单独的储备金以吸收违约损失。如果这项保护不足以弥补未偿贷款，剩余缺口将降低归属于金库存款人的资产价值，这意味着提供流动性的投资者要承担剩余的信用风险。

XLS-66 需要多少验证者投票才能在 XRPL 主网上激活？

截至 11 月 13 日，LendingProtocol 和 LendingProtocolV1_1 均获得 35 名验证者中的 22 票支持，距离所需门槛还差 7 票。SingleAssetVault 获得 23 票批准，还需要 6 票。每项修正案都必须连续两周获得超过 80% 的验证者支持，才能激活。