以太坊在代币持有者增长方面的主导地位：在不断演变的山寨币格局中占据战略优势

币搜网报道： 以太坊过去30天的代币持有者增长率达到1.5%，并且据称其活跃地址数量排名第一，这标志着区块链生态系统正在发生关键性转变。尽管ETH的价格仍在3500美元以下区间波动，但其链上基本面却呈现出不同的态势： 以太坊正在巩固其作为机构金融和全球支付支柱的地位。本文将剖析以太坊用户增长的驱动因素，并评估其相对于其他竞争对手的竞争地位。 以及世界链，并探讨了为什么会这样 可能会重新定义其长期投资理念。

链上催化剂：稳定币和代币化资产

以太坊的增长不再仅仅局限于去中心化应用（dApp）或去中心化金融（DeFi）。稳定币和代币化现实世界资产（RWA）的兴起已将该网络转变为传统金融的关键基础设施层。例如，PayPal 的稳定币 PYUSD 的交易量已达 186 亿美元，日活跃地址数量今年迄今增长了 150%。

这一[激增]反映了以太坊在跨境支付和商户结算领域日益增长的实用性，在这些领域，低费用和快速最终确认是不可或缺的。

与此同时，以太坊上的代币化基金人气飙升。自2024年1月以来，这些基金的管理资产规模增长了近2000%，这主要得益于……

据报道，富达和其他机构正在将国债和ETF代币化。 这一趋势使机构级资产的获取更加民主化，实现了全天候交易和部分所有权。结果如何？据报道，以太坊的链上锁定价值现已超过 1000 亿美元，这一指标远超大多数 Layer 1 竞争对手。 .

活跃地址：一个有缺陷但至关重要的指标

以太坊在活跃地址数量上排名第一的说法需要仔细斟酌。虽然世界链最近达到了100万月活跃地址，

报告显示，以太坊的地位仍未得到证实。然而，该网络的独特价值主张在于……
质量以太坊的活跃地址与投机性的 Layer 1 地址不同，以太坊的活跃地址越来越多地与现实世界的应用场景挂钩——稳定币流通速度、代币化资产交易和机构级结算。

考虑一下Dencun升级的影响：升级后，以太坊的gas费下降了约60%，这使得机构用户能够进行可扩展且经济高效的交易。

这种技术优势，加上网络在RWA领域的先发优势，会产生飞轮效应。更多用户→更多dApp→更多机构采用→更多网络效应。

价格与效用：二者脱节的原因解析

尽管链上指标表现强劲，但以太坊价格依然停滞不前。RSI（37.7）和Chaikin资金流量为负值（-0.10）等疲软的动能指标表明短期内应保持谨慎。

然而，这种脱节在加密货币历史上并不少见。例如，比特币在2017年的牛市之前，经历了多年的链上增长，但价格却没有相应上涨。

关键问题在于以太坊的用户基数最终能否转化为对ETH的需求。随着代币化资产和稳定币推动日常交易，以太坊网络的“每ETH效用”正在提升。如果以太坊能够保持其在机构采用方面的领先地位，那么当前的价格盘整可能仅仅是重新估值的前奏。

山寨币格局：以太坊的战略优势

在竞争激烈的山寨币市场中，以太坊的统治地位由三大支柱支撑：
1.网络效应据报道，超过30万个去中心化应用程序（dApp）和超过1000亿美元的代币化资产对开发者和资本产生了巨大的吸引力。

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2.
机构信托据报道，贝莱德和富达的RWA计划验证了以太坊作为安全合规的基础设施层的有效性。 .

3.
技术弹性根据报道，Dencun升级和即将推出的EIP-4844（Cancun）确保以太坊在可扩展性方面与新兴区块链保持竞争力。 .

尽管 World Chain 的 100 万活跃地址令人印象深刻，但其应用场景深度不及以太坊。同样，比特币的地址增长也保持平稳，这凸显了它作为价值存储手段而非交易层的角色。

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结论：长期投资理念

以太坊1.5%的代币持有者增长率及其在活跃地址数量上的领先地位不仅仅是数字——它们代表着世界与区块链互动方式的结构性转变。随着稳定币和代币化资产逐渐成为主流，以太坊作为“全球金融操作系统”的地位只会更加稳固。

对投资者而言，挑战在于如何区分短期价格波动和长期基本面。尽管以太坊目前的区间震荡走势可能会考验投资者的耐心，但其链上增长和机构采用表明，未来价值驱动力将不再是投机，而是实用性。在波动性极强的山寨币市场中，以太坊的战略优势是其最具吸引力的资产。