65个月倒计时：比特币为何可能下跌20%而白银却表现亮眼

币搜网报道：

随着风险资产进入敏感阶段，许多分析师正密切关注65个月流动性周期模型。该模型被认为在过去二十多年中准确预测了市场的峰值和谷值。

我们是否正步入一个新的紧缩阶段，比特币面临 20% 的下跌压力，而白银则成为另一种避险资产？

65个月流动性周期：全球流动性地图进入最后阶段

在跨境资本的最新图表中，黑线代表全球流动性指数（GLI）。目前该指数正快速上涨，逼近红色峰值区域。其走势与2016-2021年周期的后期阶段相似。这强烈表明我们正进入流动性周期的活跃上升后期阶段。在此期间，资产估值将远超其内在价值。

这是一个平均 5.5 年的周期，最早于 1999 年通过傅里叶分析发现。每个周期都遵循一个熟悉的模式：在早期阶段大量注入资本，在货币政策极其宽松时达到顶峰，然后随着信贷和流动性收紧而逆转。

根据以往周期的走势，预计下一个流动性峰值将出现在2026年第一季度或第二季度，大致在3月至6月之间，也就是几个月之后。这表明我们正接近一个“过热”阶段，届时资本流动将放缓，调整风险将上升。

如果这一假设成立，从科技股到加密货币等风险资产将很快进入“重新定价”期。届时，精明的投资者将开始减少对高杠杆头寸的敞口，这可能导致比特币在形成新周期底部之前出现 15-20% 的回调。

尽管图表和整体分析颇具说服力，但正如X网站上的一位分析师所指出的，图表上的周期时间往往存在数年的误差。这意味着我们无法确定市场是否已经见顶、是否会加速上涨、保持平稳还是停滞不前。

“我喜欢这张图表和整体分析，但图表中周期的时间点平均偏差了几年。所以，仅凭这张图表，你无法判断周期是否已经达到顶峰，是否会加速，或者是否会停滞不前。这完全是碰运气，”分析师说道。.

比特币下跌，白银上涨：避险资金轮动信号

2025年一个有趣的趋势是以下两者之间的分歧：比特币（BTC）和白银。根据2021年至2025年的图表显示，比特币价格下跌了约15-20%，从109,000美元跌至82,000美元。与此同时，价格上涨13%，从29美元涨至33美元。这反映出资本流动方向的明显转变。随着全球流动性收紧，投资者逐渐抛售加密货币等高风险资产，转而投资包括贵金属在内的“有抵押物支持的”资产。

这种差异表明，比特币可以作为风险偏好指标，直接受益于流动性扩张。与此同时，白银兼具商品和避险资产的双重特性，使其在通胀居高不下但经济增长放缓时更具吸引力。

基于滞胀信号和流动性周期的历史趋势，许多专家预测白银在2026年1月至4月期间的表现可能会优于比特币。然而，2025年底两种资产的上涨行情表明，这种转变不会突然发生，而是会受到市场情绪和宏观事件的缓和。

“进入2026年1月至4月，我们可能会看到这一趋势加速。比特币可能只会温和复苏，而白银价格将大幅上涨，进一步加剧资金向有形抵押资产的轮动，”分析师说道。.

2026年：周期转折之年——比特币反弹还是白银继续领涨？

尽管比特币下跌 20% 听起来像是看跌信号，但这并不一定意味着牛市周期的结束。在大多数流动性周期的后期阶段，市场通常会在进入最终上涨行情之前经历一次剧烈的回调，这被称为“流动性回响反弹”。如果这种情况再次发生，比特币可能会在 2026 年下半年出现技术性下跌，然后强劲反弹。

同时，受益于工业需求和套期保值资金流动，贵金属价格可能维持短期涨幅。然而，当全球流动性在2027年再次扩张时，投机资本可能会从贵金属转向加密货币和股票，以寻求更高的回报。

总而言之，65个月流动性周期正进入关键阶段。比特币可能会经历短暂的回调，而白银则继续扮演着市场“稳定器”的角色。对于长期投资者而言，这或许并非退出的信号，而是在2026-2027年下一波流动性浪潮到来之前重新调整投资组合的良机。