币搜网报道：
比特币价格今日在 104,100 美元附近交易，在多次受阻于短期指数移动平均线 (EMA) 和中期斐波那契区域后，难以重拾上涨动能。尽管价格略有回升，但技术面和交易流量数据均显示，由于市场对美联储 12 月可能降息的不确定性，风险情绪依然脆弱，因此看跌压力依然存在。
现货资金流出证实风险偏好疲软
Coinglass 的数据显示，11 月 12 日交易所净流入 5625 万美元，这表明比特币的分配较为温和，因为交易员将比特币重新投入流通，而不是进行囤积。
这延续了近几周净流出与小幅流入交替出现的大趋势，表明市场信心依然疲弱。
期货成交量下降，未平仓合约上升
衍生品数据显示，交易者的行为发生了微妙但意义重大的转变。未平仓合约总额增长0.52%至682亿美元，而期货交易量下降12.25%至939.5亿美元。
这种分歧表明，新开仓的信心不足，可能代表的是防御性对冲，而不是彻底的多头头寸。
币安和OKX等主要交易所的多空比率仍高于2.3，显示出持续的看涨趋势。然而，过去24小时内超过1.08亿美元的资金被清算——其中大部分是多头头寸——如果价格跌破短期支撑位，杠杆积累仍然是一个隐患。
如果这种失衡持续下去，新一轮的强制清算可能会加速下跌势头，冲击下一个明显的需求区域。
比特币遭遇EMA阻力位拒绝和通道阻力
从 4 小时图来看，比特币仍然被困在一个清晰的下降通道内，该通道自 10 月初以来一直引导着价格走势。
目前价格在 20、50、100 和 200 EMA 指数下方交易，价格区间在 104,000 美元至 108,500 美元之间。
最近每一次反弹进入该区域都遭遇了阻力，这证实了该区域是一个强劲的阻力位，必须突破该阻力位才能改变短期结构。
斐波那契回撤位也印证了这一观点。比特币在 0.382 水平（105,449 美元）附近的受阻以及在 0.5 区域（107,490 美元）附近的反复失败表明，卖方的防守非常精准。
直接支撑位在 102,924 美元（0.236 回撤位），其次是 100,000 美元的心理关口，而更深的需求可能会在 98,850 美元附近出现——这是下降通道的下边界。
相对强弱指数（RSI）处于中性区域，反映出市场犹豫不决，动能也保持平稳。在突破107,500美元之前，市场格局倾向于盘整或重新测试下方支撑位。
宏观压力：降息分歧限制上涨空间
美联储在12月降息问题上的分歧，给风险市场注入了新的不确定性。
根据 CME FedWatch 工具显示，交易员目前认为 12 月 9 日至 10 日的会议上降息的可能性为 66.9%，低于此前几乎可以肯定的预期。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表示降息“尚未成定局”，这进一步抑制了市场的乐观情绪。
Presto Research 的 Min Jung 等分析师警告说，即使降息得到确认，大部分乐观情绪“可能已经被市场消化”，这意味着除非流动性状况得到显著改善，否则比特币短期内上涨空间有限。
展望：比特币价格会上涨吗？
比特币仍处于十字路口。
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