比特币涨势停滞，分析师警告称反弹前可能再次下跌。

币搜网报道：

• 2025年11月12日
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• 18:05

比特币近期的上涨势头似乎正在减弱，机构分析师和主要交易员都表示市场越来越谨慎。

要点总结

• 由于新需求疲软，比特币的最新反弹势头正在消退。
• 10x Research 预计短期内价格将再次测试 10 万美元或更低。
• 迈克尔·范德波普 (Michaël van de Poppe) 预计在复苏之前将再次测试近期低点。
• 新增比特币地址数量增长停滞，表明市场疲软。
• 分析师认为，当前的价格走势是下一轮重大行情前的盘整阶段。

尽管人们对长期前景持乐观态度，但几个关键指标表明，在新的上涨趋势确立之前，短期回调可能即将到来。

缺乏维持涨势的明确催化剂

在其最新市场10x Research 指出，由于缺乏能够吸引新需求的催化剂，比特币的价格走势已进入停滞阶段。该公司强调，尽管美国政府重启经济后宏观经济环境略有改善，但这一事件本身并未对比特币的价格走势提供多少基本面支撑。

报告指出：“重新开放短暂提振了市场风险偏好，但对加密货币市场没有持久影响。真正的挑战仍然是缺乏新的边际买家。”

买家寥寥：比特币涨势为何停滞——何时才能恢复？

如果没有明确且持久的宏观催化剂，即使长期结构性利好因素持续增强，比特币和更广泛的加密货币市场也可能继续区间震荡。

核心问题是……

— 10x Research (@10x_Research)

10x Research 的分析师指出：鉴于宏观经济状况持续承压，反弹势头很可能很快消退。

以及投资者情绪。该公司认为，未来几周内，价格可能再次测试10万美元关口，甚至可能暂时跌破该关口，因为市场需要时间来消化数月来的投机过度。

参与者人数不断减少

报告还指出

数据显示，比特币新地址的增长速度显著放缓。过去一年新地址创建的移动平均值趋于平缓，这意味着进入市场的新参与者数量减少。这一动态凸显了一个更广泛的趋势：当前的价格走势主要由不断萎缩的长期持有者和机构投资者支撑，而非来自广泛的散户资金流入。

虽然这些“钻石手”投资者拥有强大的购买力，但他们有限的投资活动不足以在没有外部催化剂（例如新的……）的情况下维持稳定的上涨趋势。

资金流入、货币宽松政策或宏观经济刺激措施。“比特币的韧性值得关注，但如果没有宏观经济刺激，其增长势头将继续减弱，”报告补充道。

交易员严阵以待，准备迎接又一次低点测试

知名交易员兼分析师迈克尔·范德波普(Michaël van de Poppe)对X也持类似观点，认为比特币在反弹前可能会再次触及近期低点。他写道：“如果我没理解错这张图表，那么我认为比特币在回升之前会再次测试低点。” 他发表此番言论时，比特币交易价格接近104,700美元，而美国政府持续停摆带来的不确定性仍然令市场动荡不安。

说实话，如果我看到这张图表，那么我认为我们会看到价格再次测试低点。之后我们会返回上方。

今天也是政府停摆日。

— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)

Van de Poppe 的图表显示，比特币在 102,000 美元附近吸收了流动性，但关键阻力位仍然在 113,000 美元至 115,000 美元之间——要实现令人信服的上涨反转，必须重新夺回这些阻力位。这位分析师暗示，当前的价格结构类似于早期周期中期的回调，当时市场在突破上涨之前会重新测试支撑位。

下一步行动前的巩固阶段

10x Research 和 van de Poppe 都认为比特币的长期前景依然稳固。机构投资者的采用、ETF 驱动的投资以及比特币与传统金融工具日益融合，都持续为比特币提供结构性支撑。然而，短期内……

这种情况可能会持续下去，直到市场找到新的宏观催化剂。

分析师警告称，下一个触发因素可能来自金融环境的放松、ETF资金流动的复苏或新兴市场的新资本流入。在此之前，交易员可能需要做好准备，迎接一段漫长的盘整期，其特点是价格波动剧烈但幅度可控。

10x Research总结道：“总体而言，市场依然看涨。但在这一阶段恢复之前，我们可能会看到另一轮市场洗牌，这将淘汰弱势投资者，并重新调整市场的风险偏好。”