加密货币还会继续下跌吗？Santiment 表示，预测底部的人可能过早了。

币搜网报道：

这市场经历了那种人人都突然变成“抄底专家”的时期。

周五比特币价格短暂跌破 95,000 美元，足以让社交媒体热议，各种预测认为这是市场最终触底反弹并开始下一轮上涨的时刻。

但根据链上情绪平台 Santiment 的说法，这种乐观情绪——或者至少是认为最糟糕的时期已经过去的这种想法——可能恰恰是我们应该担心的事情。

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当所有人都说已经触底的时候……它可能还没到。

一份报告周六，Santiment公司直言不讳地表示：“当市场普遍认为某个价格已经触底时，务必保持谨慎。”

从历史经验来看，真正的市场底部并非在人人都呼吁触底时形成，而是在大多数市场参与者真正认为价格还会进一步下跌时形成。而现在，市场情绪似乎在恐惧和“好吧，也许我们已经遭受了太多损失”之间摇摆不定。

问题在于？许多交易员在比特币跌破10万美元这一具有重要心理意义的大关后，就开始宣称价格已经触底。这是一种典型的情绪反应，而且往往会产生误导。

BTC价格（来源：)

市场情绪暴跌……这可能并不像Reddit用户所希望的那样利好市场。

如果你最近浏览过加密货币领域的推特，你可能已经看到了不少悲观论调。Santiment 表示，市场对比特币的情绪已经转向“压倒性的负面”，正面评论与负面评论的比例降至一个多月以来的最低点。

社交媒体舆论已转为“压倒性的负面情绪”（来源：Santiment）

除非市场真的受到惊吓，否则这种情况并不常发生。

更有趣的是：比特币的社会主导地位飙升至 40% 以上，这意味着比特币几乎掌控了加密货币领域一半的讨论话题。当这种情况发生在暴跌期间时，通常表明恐惧是主导情绪。

恐惧蔓延得很快。

据Santiment称，最近的暴跌导致“Saylor”一词的提及量激增，交易员们指责Strategy（MSTR）董事长Michael Saylor在比特币下跌期间抛售——但他后来否认了这一说法。但恐慌已经开始蔓延。

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所以，这是否意味着底部还没有完全出现？

嗯……不一定。但桑蒂门特表示，目前的情况并不理想。

现在，我们正处于一个尴尬的境地：

• 情绪极其负面
• 分析师们纷纷高呼市场即将触底。
• 心理防线已被突破
• 每个人都认为自己知道接下来会发生什么。

从历史经验来看，这种组合往往预示着更大的下跌。底部通常是在悄无声息中形成的，而不是在集体齐声高喊“我们触底了！”的时候形成的。

但并非所有人都看跌

有趣的是，即使市场恐慌情绪蔓延，一些业内重量级人物仍然非常看好股市。

• BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 坚持他的预测，即比特币可以在几个月内达到 20 万美元。
• BitMine 的 Tom Lee 也持相同观点：牛市尚未结束，比特币价格可能会在年底大幅上涨。

因此，这种脱节局面仍在持续。市场情绪糟糕透顶，价格走势动荡不安，宏观科技股摇摇欲坠。然而，长期看涨的观点却依然盛行。

ETF资金流出：看跌……还是看涨？

接下来事情变得有趣起来了。

本周，现货比特币ETF在短短三个交易日内就遭遇了11.7亿美元的资金流出。仅周四一天，这些产品就流失了惊人的8.66亿美元，创下历史第二大单日流出纪录。

美国比特币ETF资金流动（来源：)

通常来说，这听起来很糟糕……但桑蒂门特认为情况可能恰恰相反。

从历史数据来看，大量资金流入往往标志着局部市场顶部，此时零售业的FOMO情绪达到顶峰。然而，资金流出通常发生在恐慌时期——恰逢价格触底。

这是典型的“伤害我越多越好”的循环。

如果这种模式持续下去，当前的 ETF 赎回浪潮实际上可能有助于比特币稳定和反弹——在市场完成对弱势投资者的淘汰之后。

所以……还会有更多下跌吗？

实话实说：信号很混乱。

看跌信号：

• 总体情绪为负面。
• 交易员们纷纷高呼底部已至。
• 比特币的社会主导地位表明市场处于恐慌模式。
• 心理支持水平崩溃

看涨信号：

• 从历史数据来看，ETF资金流出往往与资金触底同时发生。
• 长期看涨者仍然认为2025年价格将达到20万美元。
• 赛勒说，战略并不奏效。
• 极度的恐惧往往预示着重大的逆转。

最终，我们看到的是一个充斥着噪音、相互矛盾的说法和情绪化交易的市场——这正是底部可能形成的环境……但通常只有在经历最后一次痛苦的下跌之后才会出现底部。

底线

如果市场普遍认为已经触底，历史经验告诉我们，很可能并非如此。如果市场普遍认为未来还会有更多痛苦，那么触底往往就会出现。

目前市场情绪分裂，但出人意料地乐观，这与表面上的悲观情绪形成了鲜明对比。这表明市场波动尚未结束。

所以真正的问题可能不是“是否还会出现更多下跌？”

或许可以这样问：“如果真的发生这种情况，市场在情绪上是否做好了准备？”

无论如何，如果 Santiment 的数据是正确的，那么下一步的重大走势可能更多地取决于加密货币市场当前感受到的恐惧或放松程度，而不是价格走势。