币搜网报道：
比特币一周内第二次跌破 10 万美元，一个月内下跌 12%。过去一个月，加密货币市场整体市值蒸发超过 7000 亿美元，恐慌与贪婪指数跌至“极度恐慌”水平。
那么，所有这些市场指标都预示着熊市即将到来吗？让我们来分析一下技术数据和历史数据。
市场情绪信号处于熊市水平
恐惧与贪婪指数10反映出与2022年初和2022年6月类似的极度恐慌，这两个时期均已得到证实。.
- 昨天：16
- 上周：20
- 上个月：28
趋势表明但这并不能稳定市场情绪。熊市通常始于这种持续的恐慌情绪。
然而，仅凭市场情绪并不能确认熊市——它只能表明市场崩溃或疲软。
比特币已跌破其最重要的牛市支撑位。
365日移动平均线是长期结构性转折点。
现状：
- 365日移动平均线接近102,000美元。
- 比特币的交易价格低于这个水平。
- 这次下跌与 2021 年 12 月的情况类似，当时价格跌破了相同的移动平均线，熊市开始。
历史上：
如果不能迅速恢复到这个水平，通常就证实了周期机制的转变。这是熊市过渡最有力的技术论据之一。
链上成本基础显示早期投降，而非分配顶峰
6-12个月的UTXO（未花费交易输出）实际价格目前约为94,600 美元比特币价格目前略高于这一水平。
这很重要，因为：
- 这些持有者是在 ETF 上涨期间买入的。
- 他们代表“牛市周期坚定买家”。
- 当他们的仓位出现亏损时，市场结构就会减弱。
2021年，这是长期下跌趋势开始前的最后几个信号之一。这也是自2022年以来成本基础压力首次再次出现。
这支持了周期中期突破的观点，而非宏观熊市的全面爆发。
RSI指标显示超卖状态，这是周期中期暴跌的典型特征。
市场整体RSI读数：
- 平均加密货币相对强弱指数：43.09
- 比特币相对强弱指数（BTC RSI）在大盘股中处于最低水平之列。
- 仅有的2.5%资产超买
- 最多已超售
这与2021年5月至7月、2023年8月和2024年8月的情况类似。每一天都是周期中期调整并非周期末期熊市。当RSI指标连续数周处于深度超卖状态时，熊市动能得到确认。
目前，RSI 显示压力增大，但趋势尚未逆转。
MACD指标在市场中显示出强烈的背离
目前平均归一化MACD值为0.02。这表明此外，58%的市场资产呈现正增长势头。
然而，比特币却处于……负区深处而其他加密货币则表现不一。
当比特币MACD为负值，但市场仍保持50%以上的上涨动能时，市场处于……过渡阶段而不是完全的熊市趋势。
在熊市中，90%以上资产同时出现负MACD值的情况。目前，这种情况尚未出现。
那么，现在是熊市吗？
加密货币市场尚未确定— 它正处于周期中期的崩溃阶段，如果满足两个条件，则很有可能演变成熊市。
这三个条件是：确认熊奔跑：
- 比特币价格连续4-6周低于365日均线。这种情况引发了2014年、2018年和2022年的每一次熊市。
- 长期持有者持续大量抛售比特币。如果长期持有者在 60 天内抛售超过 100 万枚比特币，则周期顶部已到。
- MACD指标在整个市场全面转为负值。但我们还没到那一步。
总体而言，加密货币尚未进入熊市，但目前的下跌使市场处于高风险区域，如果比特币不能很快重新获得长期支撑，则可能会形成熊市。
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