币搜网报道： 2025 年末的加密货币市场仍然是各种相互矛盾的信号交锋的战场， 巨鲸的交易活动为我们提供了一个观察潜在价格走势的全新视角。尽管空头头寸依然存在，但机构和大规模买入的激增表明关键转折点可能即将到来。本分析综合了链上数据、历史相关性和机构资金流动情况，旨在为寻求战略性入场点的投资者解读其意义。
看跌情绪：空头主导市场，但谨慎情绪依然盛行
比特币的短期前景仍然因激进的空头仓位而蒙上阴影。Hyperliquid 平台上一位名为 0x5D2F 的知名大鲸鱼持有大量比特币。
从1232年中累计获利2400万美元 该仓位价值1.13亿美元。该账户已收取900万美元的融资费用。 这表明市场预期价格将进一步下跌。
市场仓位进一步强化了这种看跌倾向：
在Hyperliquid平台上，空头头寸规模为28.1亿美元，超过多头头寸的24.7亿美元，其中53.19%的资金配置于做空。然而， （3.0679亿美元对比2.8277亿美元），表明杠杆做空策略更为谨慎。与此同时， 在价格走势疲软的情况下。
看涨吸筹：巨鲸逢低买入，机构信心增强
与看跌的论调相反，比特币巨鲸的活动表明，比特币正处于强劲的积累阶段。持有 1000 枚以上比特币的钱包……
这表明，尽管比特币交易价格低于 9 万美元，但机构投资者和高净值投资者依然信心十足。超过 37.5 万枚比特币已被买入。 其中包括从托管机构 BitGo 以 1.21 亿美元购买 1300 个比特币。
这种积累符合历史规律。
自 10 月 6 日以来，市场走势已从抛售转向购买。 打破了近期的资金外流趋势。这些资金流动，加上交易所供应收紧， .
链上指标进一步验证了看涨观点。
这是自2025年4月以来的最低水平，历史上这通常预示着中期底部。与此同时， 已实现盈亏比率低于 0.20 表示极度恐慌，这往往预示着熊市的逆转。
历史相关性：积累先于价格上涨
历史数据凸显了鲸鱼聚集的预测能力。例如，阿布扎比投资委员会（ADIC）
通过购买贝莱德旗下IBIT近800万股股票，价值5.18亿美元。此举 这凸显了机构对比特币长期价值主张的信心。
像CryptoQuant的Darkfrost这样的分析师指出，“累积地址”（即资金稳定流入且近期没有资金流出的钱包）已经……
这反映了长期持有策略。在10月份的闪崩期间，币安巨鲸 30天内，巨鲸持有的比特币总量增加了17万枚。这种行为 由于成熟投资者的需求超过了供应。
战略切入点：驾驭牛熊分界线
对于投资者而言，当前的市场环境为战略性进入提供了极具吸引力的理由。
零售参与度下降 43%，持有 1 个或更少比特币的钱包数量降至 977,420 个，这表明市场可能正在触底反弹。MVRV 比率与市场底部的历史相关性，加上交易所供应收紧， .
然而，谨慎行事是必要的。虽然巨鲸的大量买入往往预示着股市上涨，但宏观经济风险——例如美国国债收益率上升或全球冲击——可能会扰乱上涨势头。
：75,000美元至79,000美元区间（Hyperliquid设定的巨鲸获利目标）以及90,000美元的心理支撑位。突破112,000美元可能引发对10月份高点的重新测试，预计2026年将达到120,000美元至170,000美元。
结论：比特币的转折点
2025 年末比特币的链上活动反映出市场正处于十字路口。尽管空头头寸占据主导地位，但巨鲸和机构的积极买入预示着市场情绪可能出现转变。巨鲸买入与价格上涨的历史相关性，加上有利的链上指标，都表明价格企稳或出现牛市反转的可能性很高。对于投资者而言，如果宏观风险得到控制，当前的市场环境提供了一个难得的以折扣价买入的机会。
随着市场消化这些信号，未来几个月将考验比特币多头能否克服空头势头，还是空头将继续占据主导地位。
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