B. Riley大幅下调加密货币国债目标，因为数据公司崩盘速度超过比特币和以太坊。

币搜网报道：

数字资产财资公司（通常被称为“datco”）受到的冲击比它们所积累的加密货币更大，这促使 B. Riley 的分析师下调了对整个行业的预期。

分析师 Fedor Shabalin 和 Nick Giles 在一份新报告中表示，自 10 月份以来，公开交易的国债累积代币的估值已经“大幅压缩”，因为宏观经济压力抑制了新的代币购买，并减少了预期收益。

这些跌幅远超主要加密货币本身的跌幅。根据B. Riley的数据，专注于财务领域的公司股价下跌了约 37%，而比特币仅下跌了 16%。

与以太坊下跌 22% 相比，国债下跌了 39%，而 SOL 国债价格更是暴跌 59%，相比之下，Solana 的跌幅为 28%。

更大的损失表明，投资者不仅因为代币疲软而重新评估这些公司的价值，还因为对其资产积累策略的信心下降而重新评估这些公司的价值——长期以来，资产积累策略被认为是其市值与净资产价值 (mNAV） 溢价的核心驱动因素。

B. Riley大幅下调mNAV预期和股价目标

该报告概述了 B. Riley 覆盖范围内的广泛重新调整，分析师下调了到 2026 年的 mNAV 假设和累积估计。

尽管该银行下调了所有目标股的股价，但维持了对所有覆盖股票的买入评级——这表明该银行仍然认为这个遭受重创的行业具有长期价值。

为了（BMNR）是最大的以太坊金库参与者之一，其目标价格几乎减半——从 90 美元降至 47 美元。

BitMine 股价（来源：)

此次下调反映了未来代币积累预期的下降，不过分析师强调，BitMine 持续积极购买以太坊是一个积极因素。

另一家以以太坊为主的国库券公司FG Nexus (FGNX)的目标价从8美元下调至5美元。B. Riley指出，该公司第三季度以太坊的积累速度低于预期，且目前其市净率仅为0.7倍，这限制了其平值债券发行计划的增值用途。该银行维持了对FG Nexus的“买入”评级，其股价在周四早盘上涨3.5%至2.69美元。

KindlyMD (NAKA) 的目标价从 2 美元下调至 1 美元，但维持买入评级。该公司指出，NAKA 目前的交易价格接近其比特币净资产值的 0.7 倍——B. Riley 仍然认为这一水平具有吸引力。

KindlyMD 股价（来源：)

Sequans (SQNS) 的目标股价也被下调，从 13 美元降至 11 美元，但维持买入评级。分析师认为，与同行相比，该公司目前的股价较净资产值折让“颇具吸引力”。

SharpLink Gaming (SBET) 是唯一一家维持原有目标价的公司。B. Riley 重申了其 19 美元的目标价和买入评级，理由是更新了以太坊收益率假设，以及管理层大力推进更高级的以太坊质押和再质押策略。

分析师称市场仍低估数据公司

尽管经历了数月的沉重抛售压力和向下修正，B. Riley 认为该行业仍然被低估——尤其是对于那些交易价格低于其 mNAV 水平的公司而言。

该银行强调，市场低估了那些以低估值持续积累 BTC、ETH 和 SOL 的公司的长期上涨潜力。

分析师预计，未来几个季度将采取更积极的股本回报率策略，包括股票回购、优先股发行、折扣代币积累以及旨在提高收益率的更复杂的以太币重新质押计划。

他们说，经济反弹将取决于更稳定的局面。市场以及投资者对数据公司收益策略信心的增强。“执行和后续跟进至关重要，”分析师写道。

BitMine 和 SharpLink 仍然是以太坊国库券的首选。

在所涵盖的公司中，BitMine 和 SharpLink 仍然是 B. Riley 在以太坊领域最看好的两家公司。类别。这两家公司都比同行更有效地抵御了抛售潮，并持续展现出稳健的积累纪律和收益创新能力。

报告总结道，虽然该行业仍然遭受重创，但这种动荡可能会为投资期限较长的投资者提供机会——尤其是在加密货币市场企稳且公司实现其收益扩张计划的情况下。